總之，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)浪潮背景下，B2B作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型過(guò)程中所要經(jīng)歷或者參與的一種重要商業(yè)模式，其在資本市場(chǎng)上的動(dòng)作，仍值得關(guān)注。

伴隨產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)浪潮到來(lái)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代來(lái)臨，B2B作為一種平臺(tái)型商業(yè)模式正在助推著參與產(chǎn)業(yè)鏈中各企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型，與此同時(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的智慧內(nèi)核正在不斷地升級(jí)現(xiàn)有平臺(tái)型B2B企業(yè)在降本、提效、擴(kuò)市場(chǎng)的原有功能，使其在服務(wù)流通體系變革的同時(shí)，將效率、體驗(yàn)、市占率的落地執(zhí)行變得可衡量、可操作、可評(píng)判，最終，將這類(lèi)平臺(tái)型模式的企業(yè)推向到生態(tài)型/服務(wù)型的商業(yè)模式陣營(yíng)。

融資事件87起，同比增長(zhǎng)31.8%，披露金額186.9億元，同比增長(zhǎng)13.2%

圖1：2019上半年B2B行業(yè)獲投事件及金額情況

圖片來(lái)源：托比網(wǎng)

托比研究統(tǒng)計(jì)，2019上半年共有79家B2B企業(yè)獲得融資，較2018同期61家相比，增長(zhǎng)29.5%；其中2019上半年共發(fā)生融資事件87起，較2018同期66起相比，增長(zhǎng)31.8%。在87起事件中，共計(jì)披露融資金額約186.9億人民幣（其中不含18起未透露融資金額的獲投事件），較2018同期165.1億元（其中不含6起未透露融資金額的獲投事件）相比，增長(zhǎng)13.2%。

進(jìn)一步將2019上半年發(fā)生的88起融資事件分月統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)：1月、4月、5月等三個(gè)月份企業(yè)融資事件較多，超過(guò)月度平均值15起，特別是5月份，單月就發(fā)生23起；另外，從已披露的月度融資金額來(lái)看，1月、3月、6月等月份的金額各遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于月度融資金額均值31.15億元人民幣。

總體來(lái)講，1月份成為2019上半年B2B行業(yè)發(fā)生融資數(shù)量較多且融資金額最多月份，6月份成為融資數(shù)量最少但金額較多的月份，因?yàn)?月份雖有7家平臺(tái)企業(yè)發(fā)生融資，但歐冶云商20.2億元戰(zhàn)略融資、震坤行1.6億美元D輪融資的表現(xiàn)拉高了月度融資的表現(xiàn)，并成為上半年獲投融資額度中較高的企業(yè)。

表1：2019上半年融資金額TOP10企業(yè)的投融資情況（按披露時(shí)間排序）

圖表來(lái)源：托比網(wǎng)

生鮮供應(yīng)鏈領(lǐng)域成為發(fā)生獲投事件最多的賽道，而吸金最多領(lǐng)域?yàn)槲锪髻惖?/strong>

上述79家企業(yè)，共分布在18個(gè)領(lǐng)域，其中農(nóng)業(yè)、汽車(chē)、工業(yè)、建材、物流成為發(fā)生投融資事件最多的前五領(lǐng)域。

在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域中，包含餐飲食材供應(yīng)鏈、生鮮配送、土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)產(chǎn)品交易等16家企業(yè)，其中餐飲食材供應(yīng)鏈領(lǐng)域有一畝田、又樂(lè)商城、通贏天下、味之家、有醬料、餐北斗供應(yīng)鏈等6家企業(yè)，生鮮供應(yīng)鏈領(lǐng)域有果聯(lián)科技、四海漁倉(cāng)、大希地、找牛網(wǎng)、龍蛋蛋、飛熊領(lǐng)鮮、九曳供應(yīng)鏈、萊上菜等8家企業(yè)，土地流轉(zhuǎn)領(lǐng)域有來(lái)買(mǎi)地，農(nóng)產(chǎn)品交易領(lǐng)域有超糧網(wǎng)；

汽車(chē)領(lǐng)域主要分為汽配、整車(chē)以及汽車(chē)后市場(chǎng)服務(wù)等9家企業(yè)，其中汽配領(lǐng)域有好汽配、三頭六臂、康眾汽配、和汽養(yǎng)車(chē)、巴圖魯?shù)?家企業(yè)，整車(chē)領(lǐng)域有什馬出行、優(yōu)車(chē)庫(kù)等2家企業(yè)，汽車(chē)后市場(chǎng)服務(wù)領(lǐng)域有車(chē)主邦、愛(ài)車(chē)小屋等2家企業(yè)；

在工業(yè)品領(lǐng)域中，包含工程機(jī)械、零部件、MRO等8家企業(yè)，其中工程機(jī)械領(lǐng)域有機(jī)械之家、掌握工程機(jī)械、眾能聯(lián)合、拓拉思等4家企業(yè)，零部件領(lǐng)域有海智在線(xiàn)、云工廠(chǎng)等2家企業(yè)，MRO領(lǐng)域有震坤行、萬(wàn)千緊固件等2家企業(yè)；

在建材領(lǐng)域中，包含建材（家居）供應(yīng)鏈、裝修供需服務(wù)等6家企業(yè)，其中建材家居供應(yīng)鏈領(lǐng)域有亞美利加、中裝速配、眾家聯(lián)、賣(mài)到非洲網(wǎng)、掌上輔材等5家企業(yè)，裝修供需服務(wù)領(lǐng)域有工匯有活；

而物流領(lǐng)域中的獲投企業(yè)，其職能包含了車(chē)貨匹配、倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)、與提供智慧軟件的供應(yīng)鏈服務(wù)，共計(jì)有14家企業(yè)：運(yùn)去哪、聚盟物流、卡行天下、壹米滴答、準(zhǔn)時(shí)達(dá)、運(yùn)個(gè)貨、地上鐵、億家速配、貨拉拉、唯捷城配、鴨嘴獸、易代儲(chǔ)、閃電倉(cāng)、佰米職能。

如果比較各細(xì)分領(lǐng)域的融資金額，則排名前五分別是物流、汽車(chē)、鋼鐵、工業(yè)、快消領(lǐng)域，其中物流領(lǐng)域共計(jì)披露吸金額度達(dá)到75.71億元人民幣，成為上半年B2B領(lǐng)域中吸金最多的領(lǐng)域。

獲投企業(yè)地域分布依然集中北、上、廣等地，其中北京地區(qū)排名依然靠后

按照獲投企業(yè)的注冊(cè)地進(jìn)行分類(lèi)，筆者發(fā)現(xiàn)，今年上半年獲投企業(yè)中，共涉及了14個(gè)省份（含直轄市），其中有67.5%的企業(yè)位于上海、廣東、北京等地，僅上海地區(qū)以22家企業(yè)的數(shù)量排名第一，緊跟其后的廣東地區(qū)19家（深圳8家、廣州8家、東莞2家、珠海1家），但都遠(yuǎn)高于北京地區(qū)12家數(shù)量。

另外根據(jù)省份所在行政地域顯示，它們主要分布在華東、華南地區(qū)，以及華中的湖南、湖北，華北的北京、天津，西南的成都等地。另外我們參考2016、2017年發(fā)布的投融資報(bào)告數(shù)據(jù)（具體報(bào)告見(jiàn)文末‘相關(guān)閱讀’）， 并結(jié)合2018上半年數(shù)據(jù)，得出：自2017年以來(lái)北京地區(qū)B2B平臺(tái)獲得投融資數(shù)量開(kāi)始出現(xiàn)下降趨勢(shì)，并延續(xù)至今。當(dāng)然，北京、上海、廣東、浙江依然牢牢占據(jù)著B(niǎo)2B平臺(tái)獲投最多地域的美稱(chēng)。

表2：2019上半年聚集在北、上、廣三地域內(nèi)的融資企業(yè)名錄

圖表來(lái)源：托比網(wǎng)

行業(yè)輪次整體處于上升成長(zhǎng)階段，但僅有少數(shù)企業(yè)輪次較高

在這79家獲投企業(yè)中，融資方式主要分為三類(lèi)：風(fēng)險(xiǎn)投資的輪次融資、股權(quán)及債券融資、產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略融資等。其中有3家企業(yè)（亞美利加、掌握工程機(jī)械、找包材）進(jìn)行了無(wú)前輪次表現(xiàn)的‘戰(zhàn)略融資’，有1家企業(yè)（歐冶云商）進(jìn)行了再次股權(quán)融資，有1家企業(yè)（上海漢威）進(jìn)行了被收購(gòu)，剩余74家企業(yè)的融資狀況，進(jìn)行如下分類(lèi)后，我們認(rèn)為基本上可以代表目前B2B行業(yè)的投融資狀況。

B輪及以上（B輪系列、C輪系列、D輪系列）占比46%，A輪系列占比28.4%，A輪次之前占比25.7%，如果我們對(duì)比2017年度投融資數(shù)據(jù)（見(jiàn)文末相關(guān)閱讀）來(lái)看，行業(yè)經(jīng)過(guò)近幾年發(fā)展，已經(jīng)出現(xiàn)了一批相對(duì)來(lái)說(shuō)商業(yè)模式還比較受到投資者較為認(rèn)可的企業(yè)，行業(yè)輪次整體處于成長(zhǎng)階段。當(dāng)然，相比消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的一批企業(yè)的融資輪次及速度來(lái)講，還是有很大差距，但我們會(huì)認(rèn)為這本身就是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資特色和行業(yè)慢特征的原因，比如出現(xiàn)的一些由產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行的戰(zhàn)略投資，這在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域也很少見(jiàn)。

如果我們將C輪系列、D輪系列的融資企業(yè)的所在領(lǐng)域進(jìn)行歸類(lèi)，發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)分布在上述18個(gè)領(lǐng)域中的6個(gè)賽道，分別是物流、汽配、食材供應(yīng)鏈、MRO、快消、醫(yī)藥領(lǐng)域。這些企業(yè)包括卡行天下（D輪之后的戰(zhàn)略融資）、康眾汽配（D+）、易久批（D+）、貨拉拉（D）、壹米滴答（D）、好汽配（D）、震坤行（D）、一畝田（C系列）、巴圖魯（C+）、九曳供應(yīng)鏈（C+）、餐北斗供應(yīng)鏈（C）、藥幫忙（C）、運(yùn)去哪（C）。

但不管怎樣，C輪以上的企業(yè)數(shù)量只占到了17.6%的比例，在整個(gè)行業(yè)的發(fā)展中仍屬少數(shù)，而且在這些企業(yè)中，如果按照各企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式劃分，基本上沒(méi)有一家企業(yè)有著相似業(yè)務(wù)，一方面對(duì)于企業(yè)來(lái)講有著格局競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)，但或許也表明，面對(duì)動(dòng)輒千億、萬(wàn)億級(jí)的產(chǎn)業(yè)賽道，行業(yè)內(nèi)B2B企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手卻過(guò)于太少，也不得不說(shuō)明，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展還需各友商共同營(yíng)造產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)條件和交流進(jìn)步。

關(guān)注B2B企業(yè)的投資機(jī)構(gòu)較為分散，源碼資本、鐘鼎創(chuàng)投、紅杉資本中國(guó)成為投資量TOP3企業(yè)

統(tǒng)計(jì)顯示，87起投資事件中，共披露投資方有140余家，平均每起融資事件涉及投資方1.61家，而上半年出現(xiàn)的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資次數(shù)只發(fā)生一次的企業(yè)就占據(jù)了81.4%（114家），發(fā)生兩到三次投資事件的投資方有23家（20家兩次、3家三次），相對(duì)來(lái)講，投資次數(shù)在四到七次的機(jī)構(gòu)成為了今年上半年最關(guān)注B2B領(lǐng)域的企業(yè)，而這些機(jī)構(gòu)僅為三家：源碼資本、鐘鼎創(chuàng)投、紅杉資本中國(guó)。

表3：2019上半年關(guān)注B2B企業(yè)的TOP3機(jī)構(gòu)及投資情況

圖表來(lái)源：托比網(wǎng)

注：本篇報(bào)告繼續(xù)沿用了托比研究院所使用的行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，并且文中統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的B2B企業(yè)均屬于交易型平臺(tái)商業(yè)模式，除了物流領(lǐng)域，因?yàn)槲覀冊(cè)谖锪黝I(lǐng)域的統(tǒng)計(jì)中，涵蓋了提供軟件服務(wù)及車(chē)貨匹配兩種商業(yè)模式的TO B企業(yè)。