此文為托比供應(yīng)鏈金融專題第二篇文章，圍繞B2B平臺供應(yīng)鏈金融具體實(shí)踐展開分析，寫作過程中，作者請教了諸多行業(yè)人士，在此一并表示感謝。
供應(yīng)鏈金融并不是新話題，近年B2B平臺也通過自身稟賦與銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)合作開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，這種增值服務(wù)一方面為供應(yīng)鏈各參與者帶來價值，另外一方面也增強(qiáng)了平臺自身競爭力，增加了客戶粘性。通過對國內(nèi)主流16家已經(jīng)開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的B2B平臺的梳理，我們力求從B2B平臺供應(yīng)鏈金融總體特點(diǎn)、風(fēng)控體系、典型模式三個角度展開分析，以求為行業(yè)人士帶來更多參考。
B2B平臺作為國內(nèi)供應(yīng)鏈金融的第二大參與主體，總體運(yùn)作思路同常見的供應(yīng)鏈金融服務(wù)無大的差別，但是由于B2B平臺作為一個信息、資金、商品（服務(wù)）在線交互的場所，還是有自身特點(diǎn)，這些特點(diǎn)可以從實(shí)現(xiàn)形式、行業(yè)應(yīng)用和自身價值三個方面展開說明。
（1）B2B供應(yīng)鏈金融有線上模式也有線下模式
供應(yīng)鏈金融服務(wù)大體可以分為四大類：應(yīng)收賬款融資、庫存融資、預(yù)付款融資和信用融資。通過對國內(nèi)16家主流B2B平臺梳理，發(fā)現(xiàn)B2B平臺在以上四種業(yè)務(wù)模式中均有涉及，但是具體到平臺，各平臺具體實(shí)踐中則很難覆蓋以上全部業(yè)務(wù)模式。我們發(fā)現(xiàn)信用融資是B2B平臺應(yīng)用最廣的供應(yīng)鏈金融模式，16家B2B平臺中，信用融資的表現(xiàn)形式高達(dá)21種，但是如果分析其中實(shí)質(zhì)，很多B2B平臺的信用融資以“白條類”為主（具體分析在第三節(jié)），其次是平臺“代采代購類”融資，其他業(yè)務(wù)模式則跟普通供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式無差別，具體又可以分為應(yīng)收賬款融資模式下的保理、反向保理、票據(jù)貼現(xiàn)和融資租賃服務(wù)，以及庫存融資模式下的現(xiàn)貨融資和訂單融資。
以上B2B平臺供應(yīng)鏈融資模式中，具體實(shí)現(xiàn)是通過線上完成，還是線下完成，不僅跟業(yè)務(wù)模式、行業(yè)特性、客戶群體，以及是否涉及物流倉儲監(jiān)管有關(guān)，此外還牽涉到平臺的在線化率水平有關(guān)。在平臺在線化率水平高，信息流、資金流和物流信息能夠打通的情況下，信用融資下的“白條類”、票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)主要通過平臺線上就可以完成；“代采代購”類融資、應(yīng)收賬款融資模式下保理類和庫存融資業(yè)務(wù)則需要線下操作完成。
（2）供應(yīng)鏈金融在各行業(yè)應(yīng)用程度不一
利用B2B平臺開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，不同行業(yè)間差異較為明顯。就我們觀察的16家涉及供應(yīng)鏈金融的主流B2B平臺而言，行業(yè)分布在石油化工塑料、鋼鐵、農(nóng)業(yè)、工業(yè)、建筑建材、能源、整車汽配和綜合平臺等8個行業(yè)，其中石油化工塑料、鋼鐵和農(nóng)業(yè)的B2B平臺涉及供應(yīng)鏈金融服務(wù)較多。
如果結(jié)合我們托比研究院第一版的B2B交易平臺在線化率評估模型，就會發(fā)現(xiàn)在線化率高的行業(yè)，涉及供應(yīng)鏈金融服務(wù)的平臺越多，這在一定程度上呼應(yīng)了我們上篇文章中——“B2B平臺在線化率水平越高，在提供供應(yīng)鏈金融方面優(yōu)勢越明顯”的觀點(diǎn)。
此外，還有研究表明（鮑新中等，2020），B2B平臺供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展，最早是在鋼鐵、石油化工塑料等大宗物資相關(guān)的領(lǐng)域展開，而農(nóng)業(yè)、小型汽配、外貿(mào)等領(lǐng)域的平臺供應(yīng)鏈金融起步相對較晚；而且由于大宗商品電商平臺規(guī)模相對較大，一般在平臺成立當(dāng)年或者成立后2 年內(nèi)就可以涉足供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，而農(nóng)業(yè)、小型汽配、外貿(mào)類電商平臺需要在成立后5-7 年內(nèi)開始涉足供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，這也可能是因?yàn)闃I(yè)務(wù)量小的企業(yè)需要更多的時間來累計(jì)信用信息，從而降低供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展的風(fēng)險。
（3）供應(yīng)鏈金融對于平臺運(yùn)營的特殊價值
國內(nèi)的B2B平臺從最初的信息黃頁階段、撮合和交易階段，以及當(dāng)前平臺生態(tài)運(yùn)營階段，供應(yīng)鏈金融服務(wù)作為一種增值服務(wù)對于平臺交易生態(tài)的經(jīng)營顯得尤為重要。在B2B平臺交易領(lǐng)域，不像B2C電子商務(wù)市場，少數(shù)幾個巨頭就可以壟斷整個市場；即使在當(dāng)前市場環(huán)境中，B2B電子商務(wù)市場在總體市場層面也還沒有出現(xiàn)壟斷性的行業(yè)平臺，在各垂直領(lǐng)域也很少看到幾家巨頭壟斷所在行業(yè)的情況，在這種仍有大量市場競爭的情況下，誰能夠?yàn)榭蛻籼峁└尤娴慕灰追?wù)，無疑有利于相關(guān)平臺增強(qiáng)自身競爭力，增加客戶粘性，擴(kuò)大交易額。
無論是供應(yīng)鏈金融本身，還是B2B交易平臺，服務(wù)群體大部分是中小企業(yè)，獲客和資金融通功能是中小企業(yè)的主要訴求，中小企業(yè)通過B2B交易平臺能夠接觸到更多的交易對象，而介入平臺的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，則可以一定程度緩解自身資金壓力；平臺則通過交易客戶的交易記錄，得到更加清晰的客戶畫像，為后期的衍生服務(wù)創(chuàng)新打下鋪墊。
任何個人或機(jī)構(gòu)向潛在的借款人提供信貸服務(wù)，都需要經(jīng)過一個步驟：Know Your Customer（了解你的客戶）。供應(yīng)鏈金融服務(wù)常見的欺詐行為包括虛構(gòu)貿(mào)易、“一女多嫁”、自保/自融、重復(fù)虛構(gòu)倉單、三套行為和“移花接木”等。由此，搭建一個可靠的客戶信用體系（風(fēng)控體系）對于B2B平臺開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)極為重要；可以說信用體系的建設(shè)，是平臺開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的基礎(chǔ)。
傳統(tǒng)銀行借貸業(yè)務(wù)，銀行機(jī)構(gòu)有一套成熟的信用評級模型對借款人資信進(jìn)行評估。目前國內(nèi)的B2B平臺供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，資金主要來源大致為平臺自有資金或金融機(jī)構(gòu)的資金，因此B2B平臺的信用評估也包括兩個來源：B2B平臺本身的電子信用和金融機(jī)構(gòu)的信用。
B2B平臺基于其掌握的中小企業(yè)的交易信息、供應(yīng)鏈信息，以及對交易產(chǎn)品市場風(fēng)險的預(yù)測能力，為銀行（金融機(jī)構(gòu)）提供風(fēng)險管控的新手段。B2B平臺將中小企業(yè)的電子商務(wù)信用作為其金融信用的補(bǔ)充，從而降低了銀行（金融機(jī)構(gòu)）對中小企業(yè)主體授信的考察，并通過信息化管理和網(wǎng)絡(luò)信息披露等方式控制貸款風(fēng)險，緩解了B2B平臺會員企業(yè)融資難的問題。近年來，大數(shù)據(jù)、人工智能和云計(jì)算等技術(shù)的應(yīng)用為B2B電子信用評價體系建立提供支撐。
正如前面所述，當(dāng)前B2B平臺介入供應(yīng)鏈金融服務(wù)種類較多，我們接下來重點(diǎn)描述信用模式下的“白條類”服務(wù)、代采代購類服務(wù)、應(yīng)收賬款融資模式下的保理服務(wù)。
（1）信用模式下的“白條類”服務(wù)
“白條類”金融服務(wù)屬于基于電子訂單而產(chǎn)生的無抵押純信用融資服務(wù)，一般是B2B平臺為有資質(zhì)的買方提供即期在線金融貸款用于平臺內(nèi)采購商品（服務(wù)），滿足客戶“先提貨、后付款”的訴求，減輕買方資金壓力。主要特點(diǎn)是：純信用、到賬快、在線支取、短期小額、定向使用。
（2）“代采代購”類服務(wù)
代采代購類融資服務(wù)也是在電子訂單基礎(chǔ)上展開，是B2B平臺通過墊付資金的方式幫助有采購需求且交易行為良好的買家進(jìn)行代購代理的一種服務(wù)。此種模式下，有資質(zhì)的買家向平臺申請墊付采購貨款，需要支付一定比例的預(yù)付款或保證金；平臺收到一定比例的預(yù)付款或保證金后，向供應(yīng)商支付全款；平臺向供應(yīng)商支付全款，對于出貨狀況全程跟蹤，部分情形下平臺可能還會對供應(yīng)商發(fā)出的貨物進(jìn)行監(jiān)管，買家可以向平臺全額支付提貨或者分批付款提貨。
（3）應(yīng)收賬款融資模式下的保理服務(wù)
B2B平臺提供商業(yè)保理服務(wù)，是指供貨商（賣方）向B2B平臺轉(zhuǎn)讓對核心企業(yè)（買方）的應(yīng)收賬款債權(quán)，B2B平臺核實(shí)真實(shí)性后，按應(yīng)收賬款額的一定比例為賣方進(jìn)行融資，賣方每月付息，待買方結(jié)清應(yīng)收賬款后，B2B平臺返還給賣方差額。在此過程中，B2B平臺還為賣方提供應(yīng)收賬款賬戶管理、催收等其他服務(wù)。由于保理業(yè)務(wù)B2B平臺需要為賣方貼現(xiàn)，因此對于平臺本身的資金實(shí)力和風(fēng)控能力有一定考驗(yàn)。
由于各家B2B平臺所處行業(yè)、客戶特點(diǎn)不同，以及供應(yīng)鏈金融監(jiān)管政策的存在，供應(yīng)鏈金融具體業(yè)務(wù)模式遠(yuǎn)不止以上三種，我們在調(diào)研中還發(fā)現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)、庫存融資也較為常見；此外，個別平臺還基于區(qū)塊鏈技術(shù)提供平臺內(nèi)部的融資服務(wù)，由于篇幅所限，此處不再展開。
依托B2B平臺開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，其中一個環(huán)節(jié)是如何實(shí)現(xiàn)在線支付，下一篇文章我們將重點(diǎn)盤點(diǎn)國內(nèi)主流平臺如何解決在線支付問題。
