托比網(wǎng)訊，3月5日，滿幫集團發(fā)布了2024年全年及第四季度財報。數(shù)據(jù)顯示，公司全年總收入112.4億元人民幣，同比增長33.2%，調(diào)整后凈利潤達40.2億元人民幣，同比增長43.7%，創(chuàng)下歷史新高 。

近日，金融業(yè)務卻引發(fā)市場關注。隨著監(jiān)管機構對信貸業(yè)務的審查趨嚴，滿幫的增長模式是否可持續(xù)，成為業(yè)內(nèi)討論的焦點。

業(yè)績增長：物流平臺效能提升，盈利創(chuàng)紀錄

平臺運營數(shù)據(jù)亮眼：

履約訂單量：全年達1.97億單，同比增長24.1%，第四季度履約訂單5690萬單，同比增長24.3%。

活躍用戶：2024年全年，月活躍貨主數(shù)（MAUs）達264萬，同比增長30.3% 。

滿幫集團董事長張暉曾在財報電話會上表示，公司持續(xù)優(yōu)化貨運匹配效率，并加大技術支持力度，包括推出“秒搶好貨”“司機等級體系”等智能化解決方案，提高了司機的履約效率和接單積極性 。

信貸收入占比上升，高息模式引發(fā)爭議

據(jù)悉，2024年，滿幫的增值服務收入達17.8億元人民幣，同比增長29%，其中主要來源是信貸解決方案。然而，市場數(shù)據(jù)顯示，滿幫旗下“司機貸”“貨主貸”名義年利率為8%起，實際年化利率卻高達36%，遠超中國人民銀行對民間借貸的司法保護上限14.4%  。

此外，貸款逾期后，平臺會限制用戶使用部分功能，并按日利率0.0983%（年化35.9%）計算罰息，進一步加重司機還款壓力。2023年11月，滿幫旗下貴州貨車幫小貸因“未告知用戶不良信息”被央行處罰37萬元，這一事件暴露了風控管理的漏洞 。

貨車司機的“高抽傭+高息貸”困境

滿幫的商業(yè)模式在物流行業(yè)數(shù)字化升級的背景下，帶來了降本增效的潛力，但部分司機反饋，平臺不僅收取高額抽傭，同時又推高息貸款，形成“雙向收割”。

數(shù)據(jù)顯示，2024年第三季度，滿幫貨運匹配服務收入達25.5億元，占總營收的80%以上，其中一半以上來自“貨運經(jīng)紀”——即撮合貨主與司機后收取服務費。與此同時，許多司機為了支付運營成本，被迫借貸，而滿幫的高息信貸進一步加重了他們的負擔 。

案例：2024年3月，一名司機通過“運滿滿貨主APP”借款8000元，分12期還款，前兩期的還款金額1172.08元，其中利息392.28元，剩余本金6827.92元，總利息1386.16元，計算后年化利率高達30.5%，遠遠高于平臺宣傳的8% 。

監(jiān)管風暴：政策風險正在逼近？

近年來，政府對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的監(jiān)管不斷加強，尤其針對小貸公司、助貸平臺的隱性高利貸、違規(guī)催收等行為展開專項整治。

2024年，滿幫貸款不良率2.2%，較2023年上升0.2個百分點，表明司機的還款壓力正在加大 。

多地法院已駁回滿幫貸款年利率36%的訴訟請求，意味著監(jiān)管機構正在加強對其金融業(yè)務的審查 。

如果政策進一步收緊，滿幫賴以盈利的信貸業(yè)務或?qū)⒚媾R更嚴厲的監(jiān)管限制，甚至影響整體盈利能力。

目前，滿幫的高增長模式雖然存疑，但資本市場對其態(tài)度卻十分微妙。2024年，滿幫宣布2億美元股票回購計劃+1億美元現(xiàn)金分紅，以提振市場信心 ；摩根大通、摩根士丹利、高盛等國際大行增持滿幫股份，顯示出機構投資者仍看好其長期發(fā)展 。

作為中國最大的數(shù)字貨運平臺，滿幫集團在推動物流智能化、優(yōu)化貨運效率方面取得了實質(zhì)性成果。然而，其金融業(yè)務的可持續(xù)性、政策監(jiān)管壓力，以及平臺與司機關系的緊張，可能成為未來發(fā)展的不確定因素。