1月22日消息，中國區(qū)域零售大佬，湖南步步高（步步高商業(yè)連鎖股份有限公司），發(fā)布關(guān)于臨時停牌的公告，該公司正在籌劃重大事項，擬簽訂重大戰(zhàn)略合作協(xié)議，自 2018年 1月 22 日（星期一）開市起停牌，預計停牌時間為十個交易日。

《零售老板內(nèi)參》APP（微信ID：lslb168）注意到，在2017年的歲末年初，中國零售業(yè)伴隨著新零售概念的崛起，行業(yè)內(nèi)資產(chǎn)整合重組風起云涌，前所未有的熱鬧。這其中，二線零售商與巨頭結(jié)盟成為一種現(xiàn)象。早有阿里巴巴相繼投資和收購三江購物、新華都等，后有騰訊兩次增資入股四川紅旗連鎖。在此背景下，可以預見步步高也將步三江購物、紅旗連鎖的后塵，尋求與巨頭的戰(zhàn)略結(jié)盟。

現(xiàn)在最大的懸念是，對象是誰？

上市公司申請臨時停牌，不用說，大多是涉及公司股權(quán)重大變動消息。

而所有的指向中，有的猜阿里巴巴，也有的猜騰訊。阿里是否會收購或部分參股步步高？瞬間拉攏了所有人的注意力。

這也是阿里巴巴繼2個月前入股高鑫零售，以及傳聞中洽購家樂福中國之后，再次涉及與中國零售業(yè)知名企業(yè)的合作傳聞。

在沒有進一步相對確認的信息公告前，有關(guān)阿里與步步高聯(lián)姻的分析，均屬推測。既不能作為步步高股票復牌后的投資意見，也不能想當然認為阿里與步步高必然要發(fā)生點什么。

一 步步高緣何引入投資方

王填想要重構(gòu)步步高的供應鏈，這是王填作為步步高董事長在近期，所公開對外透露過的原話。

王填對步步高供應鏈重構(gòu)的表達，具體來說，是希望能深化供應鏈的價值。更進一步的“翻譯”來說，王填是希望，從供應鏈里，要利潤，要盈利。

此前的步步高，門店增長業(yè)績起伏不定。雖然步步高作為區(qū)域龍頭零售大佬，在中南、西南地區(qū)擁有不錯的市場占有率，在湖南本省，步步高擁有絕對的大品牌壟斷效應。然而，步步高的門店運營效率和利潤率，依然存在不少的不確定性。

在步步高多業(yè)態(tài)的布局中，無論是超市、百貨店、購物中心、家電賣場、餐飲、便利店、地產(chǎn)等，步步高均未做出在單一業(yè)態(tài)中，做出具有突出代表性的模式。

其原因，在王填的自我思考中，或許認為，步步高的后端供應鏈和前端門店運營，均存在深入精細化的缺失。

有意思的是，王填本人在零售業(yè)的起家，最早還是從供銷系統(tǒng)切入的。

引入已得到市場驗證，行業(yè)公認的供應鏈合作方，相信是此次步步高股票停牌，引入重大合作方的主要原因。

另一方面，在今年1月8日，步步高年會上，王填曾明確表示全年的工作重點有兩個，一個是2018年，步步高要完成門店數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，另一個是全年新開門店數(shù)量，繼續(xù)維持在100家以上。既平均沒3天，步步高就要推出一個新店。

步步高引入戰(zhàn)略投資者的邏輯考量，一言蔽之：深挖后端供應鏈價值，提升前端門店數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

那么，誰最符合步步高的訴求呢？

二 潛在的四個合作方

第一，阿里巴巴?？赡苄灾笖?shù)：70%

毫無疑問，阿里作為步步高潛在合作方的“嫌疑”，最具有可能性。

準確來說，是阿里巴巴作為入股方牽頭，盒馬作為業(yè)務賦能方，參與到步步高的業(yè)務鏈路重構(gòu)中。

此條理由排在第一的主要原因，是從任何一個角度來對比，步步高在供應鏈重構(gòu)和門店升級上，盒馬是唯一同時具備雙基因的現(xiàn)有理想合作方。

尤其是，盒馬有著強烈的向外輸出模式的意愿。承擔阿里巴巴集團CEO張勇所說的，改造中國85%以上存量零售資產(chǎn)的重任。

而且，盒馬在春節(jié)前公布的開店計劃中，從未提及湖南長沙，這個本來在盒馬當下向省會城市拓展的重點目標。

盒馬經(jīng)過2年整的火速迭代推進，目前在全球生鮮直采、國內(nèi)主要大區(qū)生鮮加工基地、以及國內(nèi)東中部主要城市門店布局，均已完成初步的構(gòu)建，形成一套可覆蓋小半個中國的供應鏈體系。

全球直采和自建供應鏈基地，是得以向供應鏈中找利潤，找價值的唯一前提。這點，盒馬非常符合王填在公開演講中的需要。

至于門店的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，這條訴求，步步高幾乎是為盒馬而專設的“蘿卜招聘”。即除了盒馬，幾乎沒有誰在當下，更擅長做傳統(tǒng)門店的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。

還有一點，王填和盒馬創(chuàng)始人侯毅，目前已經(jīng)公開其交集的信息。

就在1月10日，即王填完成在長沙總部的集團年會演講之后，侯毅在上海公開面對包括《零售老板內(nèi)參》APP（微信ID：lslb168）在內(nèi)眾多媒體表示，王填曾當面跟侯毅致謝，謝謝盒馬為步步高迷茫的門店轉(zhuǎn)型，指引了方向。步步高已經(jīng)參照盒馬模式，一口氣改造了20余家老店。

而侯毅也表示，盒馬將自己巨資研發(fā)的門店數(shù)字化管理系統(tǒng)，免費給了傳統(tǒng)零售企業(yè)使用。

很有可能的是，步步高參照盒馬模式改在的“鮮食主義”項目，使用的就是盒馬的系統(tǒng)。

侯毅為什么要主動提及步步高和王填，為什么要公開其兩人當面見面，并明顯曾有過業(yè)務層面溝通的信息？雙方此前的見面，是一次非正式的“偶遇”閑聊，還是某種意圖簽收合作的正式會面？

聯(lián)想起2017年10月，侯毅在杭州云棲大會上，暗示其在和大潤發(fā)溝通中，感同身受的一番肺腑之言。不久后，阿里入股大潤發(fā)的消息，就正式曝光。

侯毅和王填見過面的事實，給出的信息佐證意義，不可小覷。

從阿里的角度來說，獲得來自步步高在中國中南、西南市場存量門店和會員資產(chǎn)，是阿里新零售計劃中，從優(yōu)勢在華東、華南地區(qū)的實體零售資產(chǎn)獲取，到中南、西南腹地深入的很好選擇。

誰叫現(xiàn)在的實體零售資產(chǎn)，相比阿里每年的盈利水平和資本來說，顯得那么便宜呢？

反正一句話，從各種跡象來說，以阿里巴巴（資本）+盒馬（業(yè)務）的打包形式，完成對步步高的入股，是此次申請停牌的最可能推測。

第二，永輝?？赡苄灾笖?shù)：50%

王填希望重構(gòu)供應鏈價值，這恰恰是永輝的強項。

就連侯毅都說，永輝擁有中國目前最好的全球直采和自有商品開發(fā)能力。這方面，盒馬都引為典范，學習追趕中。

永輝甚至比盒馬更加符合王填對供應鏈的要求，但是，永輝的短板在于，提升門店數(shù)據(jù)化運營的能力不足，因為永輝自己還在通過永輝云創(chuàng)摸索新一代門店的運營模型，短時間內(nèi)應不具備對外輸出賦能的能力。

第三，騰訊。可能性指數(shù)：30%

王填最近，曾有這么一番表示，騰訊是安卓系統(tǒng)，認為其很開放；阿里是蘋果系統(tǒng)，表明其很閉環(huán)。王填或許不知道的是，他對中國互聯(lián)網(wǎng)目前最領先兩家公司的點評，只會讓外界覺得，他跟兩家公司，在不久的之前，都曾接觸過。

王填，為什么要跟騰訊接觸？

聯(lián)想起張小龍在近期發(fā)表的刷屏演講中所言“微信下一步的重要計劃就是探索線下生活”，可見微信在實體零售消費場景的野心，一點不小。微信有野心，也有能力。微信跟線下零售場景的技術(shù)以及場景融合，已經(jīng)非常成熟，入股永輝超市便是一個很好的例證。再者，騰訊在開發(fā)同類型的產(chǎn)品時，習慣讓多團隊進行內(nèi)部競爭。這種理念或許也會傳導到線下，去幫助團隊進行智慧零售的交叉驗證。

另外一點，王填對安卓系統(tǒng)的開放性的表達，是不是暗示了自己的立場？

王填是夫妻一起創(chuàng)業(yè)，1995年靠湊來的5萬元起家，做到今天，步步高集團也已是規(guī)模龐大擁有多業(yè)態(tài)資產(chǎn)的行業(yè)龍頭，也是零售業(yè)的一方諸侯，他和他的手下能否接受被另一個“蘋果系統(tǒng)”領導？外柔內(nèi)剛的王填未必甘愿如此。

從當年王填獨立做云猴就可以知道，王填對于電商、零售業(yè)也有自己的理解，希望可以獨立打出一片天地。云猴不甚成功，也可以說是行業(yè)大勢不可違，但是王填是否會就此放棄，又另當別論。或許他希望可以借助騰訊的流量，再做嘗試。

第四，京東?？赡苄灾笖?shù)：0

京東目前已經(jīng)擁有沃爾瑪、永輝兩家實體大佬級零售企業(yè)。其中，沃爾瑪擁有為京東拓展全球供應鏈體系的現(xiàn)成資源，永輝也具備完善京東生鮮商品和門店覆蓋，提振京東到家體驗值。

然而，京東貌似很不擅長借勢實體超市的資產(chǎn)價值。

京東入股永輝2年多以來，永輝直到今天，作為連侯毅都尊敬、羨慕的一家優(yōu)秀實體企業(yè)，在京東的業(yè)務體系里，還向一個大入駐商家而已?；緵]有發(fā)揮雙方在股權(quán)層面本應該形成的合力。

第五，也是最不可能，但也是最引發(fā)人發(fā)開想象力的一種可能性：阿里系+騰訊系?？赡苄灾笖?shù)：負

阿里系+騰訊系，分別有多有少的持股了步步高，看似天方夜譚，其實不乏先例。就像雙方在滴滴出行、美團外賣上有過類似的共同持股一樣。

其他可能：

值得注意的是，步步高選擇了聯(lián)合多點Dmall進行發(fā)力。1月25日，步步高湖南長沙王府店、長沙梅溪湖店、環(huán)宇城店三家門店將首批上線多點Dmall O2O業(yè)務，長沙南國、長沙東站店等在內(nèi)的17家門店將開通多點Dmall自由購、秒付和電子會員單等功能。隨著雙方合作的進一步深入，將會在包含長沙在內(nèi)的更多門店上線相關(guān)業(yè)務。

此外，在2015年步步高也曾經(jīng)有過一次停牌，不過那次停牌是與步步高的電商業(yè)務云猴有關(guān)。那么這次步步高的停牌會不會讓所有人都猜錯了方向？

十天后我們見分曉。