來源：新浪科技

記者：孫彤

在金融互聯(lián)網(wǎng)還是互聯(lián)網(wǎng)金融的問題上，阿里堅定地選擇了后者。但其中的邏輯和方法，實在值得銀行抱有警醒與敬畏之心。

馬云說：如果銀行不改變，我們就改變銀行。

一石激起千層浪。

就在支付寶一次又一次地“被銀行”之后，官方木數(shù)次的對外宣布永遠(yuǎn)不會成為一家銀行。但隨著支付寶完成架構(gòu)調(diào)整，阿里金融的全新面貌，也在彭蕾上任阿里小微金融服務(wù)集團CEO一職的明確而落地。

而在即將到來的4月下旬，阿里金融將在小微企業(yè)信貸產(chǎn)品之外，推出面向消費級用戶的“信用支付”業(yè)務(wù)。與此同時成立擔(dān)保公司為之服務(wù)。

繼馬云在網(wǎng)商大會上宣布：平臺、金融、數(shù)據(jù)戰(zhàn)略以來，外界對于阿里金融的關(guān)注比這件事本身還要盛大和謹(jǐn)慎，周小川、馬蔚華等金融界領(lǐng)袖級人物都表示支持。一個個被強調(diào)不會侵犯銀行利益的金融產(chǎn)品和服務(wù)，卻半明半昧地震撼著傳統(tǒng)銀行的神經(jīng)。

這種震撼在今天，絕不是發(fā)生在具體業(yè)務(wù)層面的沖突。從更長的視角看，是來自金融體系邏輯、方法論甚至哲學(xué)層面的變化。在外界的猜測之下，阿里金融的版圖也一定不僅如此。涉獵范疇還有基金、券商、保險等金融業(yè)務(wù)。大金融的氣候和風(fēng)向正在被互聯(lián)網(wǎng)基因乘勝逆轉(zhuǎn)，面對以阿里為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的宣戰(zhàn)，變化的核心是什么？傳統(tǒng)金融機構(gòu)真的顫抖了嗎？

金融互聯(lián)網(wǎng)，還是互聯(lián)網(wǎng)金融？

金融無疑需要創(chuàng)新，但一定不是因為銀行機構(gòu)不夠才導(dǎo)致金融創(chuàng)新不夠。

起初，阿里集團在金融領(lǐng)域只做了支付的業(yè)務(wù)。中間有過想拿牌照做銀行的打算。不過傳統(tǒng)銀行監(jiān)管方式在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下產(chǎn)生了很大的限制：門店、業(yè)務(wù)人員面談、簽約、抵押物等等，一旦擁有銀行牌照，就要遵守相應(yīng)的規(guī)則?！鞍⒗锏乃悸肥窍Ｍ芨杂傻匕l(fā)揮而不是被制約，”阿里金融公關(guān)總監(jiān)王彤表示，綜合考慮可能性，讓阿里放棄了這個想法。

也因此伴隨著和建行等銀行合作模式的終結(jié)。隨后，阿里以16億的資本注冊了兩家小貸公司，按照小額貸款公司銀行融資不得超資本凈額50%的規(guī)定，可以撬動資金24億元。

在這個滾動池里，淘寶為賣家提供了兩款貸款服務(wù)，一款貸款服務(wù)是淘寶訂單貸款，淘寶訂單貸款是當(dāng)前處于賣家已發(fā)貨，等待買家確認(rèn)形成了應(yīng)收款項，就可以進(jìn)行實時一比一的貸款申請。在這個過程中，賣家來申請貸款，基本上是人機交互。

第二個產(chǎn)品是淘寶信用貸款，它不依賴訂單，而是根據(jù)淘寶上面的一個店鋪，過去18個月的交易量，根據(jù)利潤的水平，淘寶會用各種計算模型，基于測算這個店鋪未來12個月的交易量狀況，把握信譽給予授信。

據(jù)阿里金融發(fā)布的《2012年電商小微信貸盤點》顯示，廣州、杭州、上海分別以20000、18000、16000占據(jù)融資客戶數(shù)量排行前三位。同時截至2012年底，阿里金融累計服務(wù)的小微企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過20萬家。

相比于銀行的大額貸款，阿里金融的小額貸款走的是“快進(jìn)快出”的模式，利用信用數(shù)據(jù)進(jìn)行無抵押貸款。18%的年化利率并不低，但是由于周期極短，貸款額度也不大，實際成本在6.7%左右，用戶對利息表示“可以接受”。據(jù)統(tǒng)計，在阿里小貸的平臺上，目前還款周期平均在6.6天。而這些資金平均一年被利用的天數(shù)是123天。好貸網(wǎng)創(chuàng)始人李明順表示“應(yīng)該相當(dāng)賺錢”。

阿里的信貸業(yè)務(wù)從2010年4月開始，在過去的3年累計為22萬7000家店鋪提供了貸款服務(wù)，貸款數(shù)量累計700億的貸款。而其中和銀行最大的區(qū)別在于，沒有抵押物，是純信用貸款。“現(xiàn)在每天可以放10000筆貸款，運算成本只有兩元錢?！蓖跬f。

用互聯(lián)網(wǎng)的基因做小貸，阿里金融的不良貸款率為1.02%，中國整個銀行業(yè)的小微企業(yè)貸款的不良率在5.5%～6%之間。

但阿里一直在強調(diào)，我們不是銀行。差異化的產(chǎn)品讓阿里金融迅速建立起優(yōu)勢，不過和傳統(tǒng)銀行業(yè)的體量來說，這樣少量的資金滾動實屬分毫。銀行圈的很多觀點也認(rèn)為難以形成明顯威脅。

那么阿里要做的究竟是什么？是金融互聯(lián)網(wǎng)，還是互聯(lián)網(wǎng)金融。

“這兩者之間千差萬別，我們堅定地要做后者?！卑⒗锝鹑诳偛煤鷷悦髡f。

金融互聯(lián)網(wǎng)，是把金融產(chǎn)品放在網(wǎng)上出售，是把互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)渠道的思路?！爸Ц秾殢?004年開始到現(xiàn)在，阿里巴巴對整個中國銀行業(yè)貢獻(xiàn)了2.1億網(wǎng)上銀行的用戶，這個數(shù)字相當(dāng)于，今天所有網(wǎng)上銀行用戶有60%是由于阿里巴巴平臺上的應(yīng)用場景，促使他加入網(wǎng)銀，這對銀行本身的運營成本，有很大提高。” 胡曉明這樣形容，同樣的，網(wǎng)上保險網(wǎng)上基金都不稀奇。

而互聯(lián)網(wǎng)金融是按互聯(lián)網(wǎng)的思路做金融，最核心的就是利用創(chuàng)新的技術(shù)手段對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析挖掘?！拔覀冸x客戶需求太遠(yuǎn)，真正的互聯(lián)網(wǎng)金融是將客戶的需求和產(chǎn)品之間能夠進(jìn)行無縫對接?！?/p>

事實上，阿里巴巴用14年積累了兩樣最重要的東西：一是數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可以很充分的去認(rèn)知每一個客戶；二是用戶習(xí)慣，了解真正客戶是什么，有什么，要什么。這恰恰是互聯(lián)網(wǎng)金融的價值所在，只有這樣才能根據(jù)客戶的需求去做產(chǎn)品，并把最合適的產(chǎn)品給到他。

重塑金融之根

互聯(lián)網(wǎng)金融，從開始就是生死時速般的布局和較量。2012年6月，建設(shè)銀行上線了電子商務(wù)平臺“善融商務(wù)”，提供企業(yè)和個人的金融服務(wù)；而馬化騰、馬云、馬明哲組成的“眾安在線”也得到獲批，將以保險、電商、社交網(wǎng)絡(luò)、金融結(jié)合的方式抱團作戰(zhàn)；京東商城則收購網(wǎng)銀在線，并提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)；還有最具競爭力的騰訊，申請金融牌照的同時低調(diào)上線基金超市。

不過在阿里看來，互聯(lián)網(wǎng)金融背后的核心，是數(shù)據(jù)的價值――潛臺詞是，很多人的競爭砝碼本不在同一維度。

數(shù)據(jù)的核心價值正在于此。以阿里金融的微貸技術(shù)為例，金融很重要的職能是風(fēng)險控制，阿里微貸技術(shù)就有一套完整的風(fēng)險控制體系?！百J前、貸中及貸后節(jié)節(jié)相扣，利用數(shù)據(jù)采集和模型分析等手段，根據(jù)小微企業(yè)在阿里巴巴平臺上積累的信用及行為數(shù)據(jù)，對企業(yè)的還款能力及還款意愿進(jìn)行較準(zhǔn)確的評估?！蓖跬榻B。

用一個三段論的比喻就是：

首先是體檢。所有的客戶采用邀約制，也就是說只有信用數(shù)據(jù)和經(jīng)營狀況符合阿里要求才提供服務(wù)；第二關(guān)是監(jiān)控，信貸開始后的每一分鐘，都要監(jiān)控店鋪數(shù)據(jù)，比如流量、評價、行業(yè)特性等是否異常，一旦發(fā)現(xiàn)就啟動從其支付寶賬戶扣款機制 ――銀行之所以要抵押物，就是因為無法監(jiān)控企業(yè)的經(jīng)營狀況。但這是互聯(lián)網(wǎng)可以簡單解決的；第三是信用恢復(fù)，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)壞賬，只要他在平臺上的信用數(shù)據(jù)是誠信的，微貸技術(shù)會給予補充幫助。

一個臺州的水龍頭工廠，年銷售額300萬元。本來在阿里貸款15萬元，不久前遭遇火災(zāi)，龍頭變形，庫存全部損毀。微貸技術(shù)發(fā)現(xiàn)該企業(yè)之前的借貸記錄很好，就又撥了10萬元以助經(jīng)營。

“但非誠信的客戶，我們是非常苛刻的，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)下滑風(fēng)險又想逃逸的時候，對不起，為了保證我們的利益，催討、訴訟、關(guān)閉阿里賬戶的手段我們都會做?！?/p>

王彤說，微貸技術(shù)最終能做好的話，可以分享給別人，“那時的價值更大?！?/p>

淘寶一直是跑在數(shù)據(jù)流之上。早在2009年，支付寶在接受《商業(yè)價值》專訪時就提到過，想把數(shù)據(jù)作為信用體系。淘寶的生態(tài)系統(tǒng)是一個內(nèi)向的閉環(huán)，阿里掌握用戶的很多數(shù)據(jù)。而在整個互聯(lián)網(wǎng)的維度，整個的數(shù)據(jù)價值是極度分散的，并且難以對接。“在美國，整個金融系統(tǒng)都有一個聯(lián)網(wǎng)體系，大家都在享受其中的價值?！蓖跬f。

其實數(shù)據(jù)也一直是金融行業(yè)的核心。但是阿里帶來的改變是：它的核心數(shù)據(jù)價值，和銀行完全不在同一體系。或許阿里金融如今所做的嘗試，并沒有在產(chǎn)品層面足夠撼動傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)。但它對互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)價值的運用和思考，才是讓整個行業(yè)震撼的本源。

如果以此為基礎(chǔ)，那么阿里在改變和重塑的，是金融行業(yè)的最底層，是根。

盡管擁有數(shù)據(jù)的公司并不少。但百度的數(shù)據(jù)是沒有根的，因為搜索引擎并不知道是誰在搜索，即使有cookie，在清空之后也都消失了，而騰訊積累的龐大數(shù)據(jù)是娛樂數(shù)據(jù)，并非具備足夠強的商業(yè)價值。在這一點上，阿里的數(shù)據(jù)的養(yǎng)料更加充分。

不過對于數(shù)據(jù)技術(shù)層面，阿里金融的胡曉明并不愿透露太多。少有的一個可追溯的佐證是，阿里云的總裁王堅曾在一次采訪中表示，集團內(nèi)部，阿里金融是將云計算用的最好、也是將數(shù)據(jù)運用最好的事業(yè)部。

變局所在

今天阿里的金融業(yè)務(wù)，和傳統(tǒng)的銀行有沒有交集，一點都不重要。重要的是它在重塑金融之根。

阿里一直在說，不做銀行，也不是信用卡 ―― 但這些看似對傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)并沒有直接威脅的互聯(lián)網(wǎng)金融思路，絕不是拘泥于產(chǎn)品層面的改變，而是預(yù)示著背后巨大的顛覆浪潮和動力正在形成氣候。阿里巴巴如今的體量，已經(jīng)足夠掀起這陣暴雨之前的旋風(fēng)，并以未來顛覆之勢堅定出發(fā)。

阿里金融未來到底要做什么，走向哪里？沒有人有絕對清晰的思路，一切還在不斷的思考和摸索?！斑@些年，互聯(lián)網(wǎng)上有很多顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的案例，金融行業(yè)大家現(xiàn)在也都在說懼怕騰訊、懼怕阿里，其實他們真正懼怕的是互聯(lián)網(wǎng)?！焙鷷悦髡f。

就像馬明哲最近一次對內(nèi)部講話中提到的：當(dāng)面對這些強勢的變化，金融行業(yè)是否應(yīng)該去思考，自己的核心競爭力究竟在哪？如果沒有牌照、沒有通道，核心競爭力是否依然存在？如果沒有一些附加價值，未來這些從互聯(lián)網(wǎng)上成長起來的90、00后用戶，他們會如何選擇？

金融機構(gòu)的核心，可以簡單歸納為3個要素，解決信息不對稱的問題、解決風(fēng)險管理和形成解決方案。

在解決信息不對稱的層面，互聯(lián)網(wǎng)公司具有天然獨特的優(yōu)勢，正是任何實體的金融機構(gòu)，實體的網(wǎng)點所不具備的低成本運營。因為互聯(lián)網(wǎng)的邊際成本很低，抓取用戶快速準(zhǔn)確，一旦批量進(jìn)入，整個玩法都會轉(zhuǎn)變，從經(jīng)濟杠桿上傳統(tǒng)金融似乎并不占什么優(yōu)勢。

這正是胡曉明最近在思考這樣一個問題。以平安車險為例，從原來的經(jīng)紀(jì)人制度，到現(xiàn)在的電話直銷，平安的動作和成績備受矚目。“但是我對于車險電話直銷的未來并不看好，因為未來年輕人一定是通過手機終端來購買保險。”他說，現(xiàn)在保險公司車險到代理人的傭金可以達(dá)到20%，你可以想象，車險當(dāng)中的渠道成本費有多貴。如果一個車險平均價格3000元，只要互聯(lián)網(wǎng)公司愿意拿出3%，大概是90塊錢給客戶以優(yōu)惠，客戶會愿意尋求網(wǎng)絡(luò)自主服務(wù)的方式，而如果最終保險公司比的能力是渠道，一定會被互聯(lián)網(wǎng)顛覆。

“很多人慫恿我們?nèi)ド暾埲膛普?，哪怕是單業(yè)務(wù)的牌照都可以，但現(xiàn)在阿里巴巴本身的思想，是更希望自己有互聯(lián)網(wǎng)的思想，做到開放的，分享，責(zé)任，透明，互動。我們希望是能夠構(gòu)建一個生態(tài)圈，阿里金融的定位是只做平臺，不碰經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品。”胡曉明說。

6月，阿里金融的信貸平臺將向所有的金融機構(gòu)開放，打通成一個開放的生態(tài)平臺，為小微企業(yè)提供服務(wù)。“我們已經(jīng)掌握了風(fēng)險管理的技術(shù)和能力?！焙鷷悦髡f。

同時，胡曉明向《商業(yè)價值》獨家透露，基于保險和理財?shù)拈_放平臺也即將誕生。這個平臺的核心價值是：一是了解客戶的需求，把合適的產(chǎn)品推薦給他；二是基于手機終端，這是阿里最在乎的部分，讓用戶可以用時間碎片化的時間解決問題；第三是解決流動性的需求，比如銀行定存提前兩天取就算活期，但這件事完全可以由一些金融機構(gòu)接盤，我先放給你，過兩天我再向銀行贖回。這是可以通過平臺來解決的問題；第四是讓機構(gòu)在淘寶上自己運營，尋找機會提高客戶轉(zhuǎn)化率。

如果阿里真能在不涉及傳統(tǒng)金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的情況下，成為一家了不起的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，就像當(dāng)然做電商一樣，用戶和流量的模式搭建平臺并顛覆了整個零售業(yè)，那么它對整個社會的改變將是更加巨大的。

一個底層的改變，無異于又一次重寫了整個商業(yè)大循環(huán)中的底層代碼，這應(yīng)該是讓所有金融機構(gòu)敬畏的事。