二十世紀九十年代以來，供應(yīng)鏈理論日漸流行。供應(yīng)鏈是指企業(yè)從原材料和零部件采購、運輸、加工制造、分銷直至把產(chǎn)品運到最終消費者手中的連續(xù)過程。這一過程被看作是一個環(huán)環(huán)相扣的鏈條，而被形象地稱為供應(yīng)鏈。這個鏈條集成了產(chǎn)品設(shè)計和開發(fā)、原材料和零部件采購、運輸、倉儲、加工制造和分銷等生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程，集中了原材料生產(chǎn)供應(yīng)商、半成品或零部件加工商、運輸商、最終產(chǎn)品生產(chǎn)商和分銷商等各類經(jīng)濟活動主體。供應(yīng)鏈理論將企業(yè)的經(jīng)營看作是一個價值增值的過程，主張上下游企業(yè)之間的合作，將競爭戰(zhàn)略理論實用化。供應(yīng)鏈金融從資金流角度上將供應(yīng)鏈節(jié)點上的參與主體聯(lián)系在一起，搭建了新型的戰(zhàn)略合作關(guān)系。研究金融與供應(yīng)鏈企業(yè)協(xié)同發(fā)展之道，既是解決中小企業(yè)困境、實現(xiàn)“供應(yīng)鏈”共贏的要求，也是金融企業(yè)進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新、提升競爭力的有效途徑。在此背景下，供應(yīng)鏈金融作為一項商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新日益受到市場的關(guān)注。
中小企業(yè)作為一種特殊的企業(yè)群體，對經(jīng)濟增長貢獻具有巨大的作用，但由于其自身規(guī)模的限制，融資難已成為中小企業(yè)發(fā)展普遍存在的一大困境。中小企業(yè)在信貸市場處于不利地位，其根源在于中小企業(yè)信用的先天性缺陷和先天性規(guī)模小，缺乏同大企業(yè)相比的信貸融資所必須的信息優(yōu)勢，金融機構(gòu)的結(jié)構(gòu)調(diào)整并不能提升中小企業(yè)整體的信用水平，并不能從根本上克服中小企業(yè)在信貸市場上的不利地位。著名經(jīng)濟學家克里斯多夫指出，市場上只有供應(yīng)鏈而沒有企業(yè)，真正的競爭不是企業(yè)與企業(yè)之間的競爭，而是供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間的競爭，供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)與眾多中小企業(yè)都愿意通過合作和協(xié)同運營，來實現(xiàn)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的成本的最小化和價值增值的最大化。因此，中小企業(yè)信用缺陷的途徑不能單純從其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)入手，還應(yīng)從供應(yīng)鏈上中小企業(yè)與大企業(yè)的分工合作體系上，從大企業(yè)在信貸市場的信息優(yōu)勢來彌補中小企業(yè)信用缺位，提升中小企業(yè)的信用水平和信貸能力?；诮鉀Q這種企業(yè)與銀行之間的矛盾的客觀要求，供應(yīng)鏈金融應(yīng)運而生。
由此可見，要解決這些企業(yè)融資難問題不能僅僅停留在單個主體上找原因，應(yīng)從整條供應(yīng)鏈出發(fā)來尋找中小企業(yè)融資的新途徑。1999年深圳發(fā)展銀行個別分行在當?shù)亻_展業(yè)務(wù)時進行了供應(yīng)鏈金融的探索與嘗試。在2003年，深圳發(fā)展銀行在業(yè)內(nèi)率先提出了“1+N”的融資模式，“1+N”中的1是指供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，一般都是大型高端企業(yè)，構(gòu)成銀行信貸風險管理的“安全港”；N是指核心企業(yè)上下游的供應(yīng)鏈成員企業(yè)，即利用供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)集群的伴生網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，將核心企業(yè)的信用引入對其上下游的授信服務(wù)之中，并開展面向供應(yīng)鏈成員企業(yè)的批發(fā)性營銷。2005年，深圳發(fā)展銀行又提出“供應(yīng)鏈金融”這個品牌產(chǎn)品，所謂“供應(yīng)鏈金融”是指在對供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進行分析的基礎(chǔ)上，運用自償性貿(mào)易融資的信貸模式，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應(yīng)鏈的不同節(jié)點提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財?shù)染C合金融服務(wù)。通俗地說，就是銀行通過借助與中小企業(yè)有合作關(guān)系的供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的信用或者以兩者之間的業(yè)務(wù)合同為擔保，同時，依靠第三方物流企業(yè)等的參與來共同分擔貸款風險，幫助銀行控制中小企業(yè)的貸款去向，保證貸款資金的安全，有效地控制銀行的貸款風險。從而在解決中小企業(yè)融資問題的同時，通過這樣的金融支持，銀行加強了其與企業(yè)的合作關(guān)系，擁有了相應(yīng)穩(wěn)定的企業(yè)客戶，經(jīng)營風險隨之降低，經(jīng)營效益獲得提高。
因此，可以說，供應(yīng)鏈金融是在物流金融基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，它在物流金融基礎(chǔ)上將融資從商品銷售階段延伸到采購和生產(chǎn)階段。供應(yīng)鏈融資模式在一定的程度上有助于緩解與核心企業(yè)打交道的中小企業(yè)融資難問題。這種融資模式可以讓核心企業(yè)進一步降低成本、提高效益，增強市場競爭力；可以解決上下游中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題，提高其談判地位；可以讓第三方物流企業(yè)爭取到客戶資源、拓展服務(wù)范圍，最終提升物流企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和效率，同時，還能讓商業(yè)銀行擴大中間業(yè)務(wù)收入來源、穩(wěn)定結(jié)算性存款。可見它讓多方參與者都獲得利益最大化，并形成了信譽鏈。
結(jié)合中小企業(yè)運營管理周期的特點，商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融相應(yīng)有動產(chǎn)質(zhì)押融資模式、應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉融資模式三種。
動產(chǎn)質(zhì)押是商業(yè)銀行以借款人的自有貨物作為質(zhì)押物，向借款人發(fā)放授信貸款的業(yè)務(wù)。該模式主要是以動產(chǎn)質(zhì)押貸款的方式，將中小企業(yè)的存貨、倉單、商品合格證等動產(chǎn)質(zhì)押給銀行而取得貸款。動產(chǎn)質(zhì)押模式將“死”物資或權(quán)利憑證向“活”的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換，加速動產(chǎn)的流動，緩解了中小企業(yè)的現(xiàn)金流短缺的壓力，解決中小企業(yè)流動資金的不足，提高中小企業(yè)的運營能力。
應(yīng)收賬款融資模式，是指以中小企業(yè)對供應(yīng)鏈上核心大企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔保物，向商業(yè)銀行申請期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)提供融資的方式。簡單的說，就是以未到期的應(yīng)收賬款向金融機構(gòu)辦理融資的行為。在該模式中，作為債務(wù)企業(yè)的核心大企業(yè)，由于具有較好的資信實力，并且與銀行之間存在長期穩(wěn)定的信貸關(guān)系，因而在為中小企業(yè)融資的過程中起著反擔保的作用，一旦中小企業(yè)無法償還貸款，其也要承擔相應(yīng)的償還責任。
保兌倉融資模式，也稱為“廠商銀”業(yè)務(wù)，是基于上下游和商品提貨權(quán)的一種供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)主要是通過生產(chǎn)商、經(jīng)銷商、倉庫和銀行的四方簽署合作協(xié)議而開展的特定業(yè)務(wù)模式，銀行承兌匯票是該模式下的主要產(chǎn)品和金融工具。這種業(yè)務(wù)模式，實現(xiàn)了融資企業(yè)的杠桿采購和供應(yīng)商的批量銷售，為處于供應(yīng)鏈結(jié)點上的中小企業(yè)提供融資便利，有效解決了其全額購貨的資金困境，使銀行貸款的風險大為降低。
融資模式有區(qū)別于傳統(tǒng)融資方式是供應(yīng)鏈金融的顯著特點。供應(yīng)鏈金融對中小企業(yè)融資準入評價，不是孤立地對單個企業(yè)的財務(wù)狀況和信用風險的進行評估，重點是在于它對整個供應(yīng)鏈的重要性、地位的研究，以及與核心企業(yè)既往的交易記錄。供應(yīng)鏈金融也區(qū)別于傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款，它充分利用供應(yīng)鏈生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的動產(chǎn)或權(quán)利作為擔保，即主要是基于商品交易中的存貨、預付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資，并將核心企業(yè)的良好信用能力延伸到供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)；此外其還強調(diào)授信還款來源的自償性，即把銷售收入直接用于償還授信；供應(yīng)鏈金融融資模式不僅引入了核心企業(yè)的信用，進行信用捆綁，而且也引入了物流企業(yè)的合作，承擔監(jiān)管貨物的責任。其具體與傳統(tǒng)融資方式的區(qū)別見下表所示。
目前，供應(yīng)鏈金融盡管在很大程度上減少了中小企業(yè)受信中的道德風險。但是，由于供應(yīng)鏈融資中的中小企業(yè)自身抗市場風險能力較弱，且供應(yīng)鏈金融參與者眾多，而且可能涉及不同的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)領(lǐng)域，其運作存在的一些潛在風險不容忽視。
一是供應(yīng)鏈自身風險。包括兩個方面：一方面是由于參與者眾多而內(nèi)生的混亂和不確定因素。供應(yīng)鏈由于參與者眾多，受到諸多內(nèi)外因素的影響，混亂和不確定成為市場的主要特征，需求波動加劇，產(chǎn)品與技術(shù)的生命周期明顯縮短，引入競爭性產(chǎn)品使生命周期更加難以預測，受到銷售促進、季節(jié)性刺激和再訂貨數(shù)量等因素的影響，供應(yīng)鏈易產(chǎn)生大量的混亂。另一方面是供應(yīng)鏈風險的自發(fā)擴散。由于供應(yīng)鏈金融的信用基礎(chǔ)是基于供應(yīng)鏈整體管理程度和核心企業(yè)的管理與信用實力，因此，隨著融資工具向上下游延伸，風險也會相應(yīng)擴散，如果供應(yīng)鏈上某一成員出現(xiàn)了融資方面的問題，其影響會迅速地蔓延到整條供應(yīng)鏈，而核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈的最大受益者一定會受到最大的影響。
二是運營風險。由于供應(yīng)鏈融資要提供多樣化服務(wù)，而且客戶的需要也不盡相同，因此，銀行需要根據(jù)不同客戶的具體信息來量身定做金融服務(wù)。同時企業(yè)各部門考慮重點不同，也會給銀行的工作帶來各種阻礙，特別是在供應(yīng)鏈融資和服務(wù)過程中，企業(yè)銷售部門希望能增加銷量，決策部門則要求保證現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)速度，資金管理部門則希望能保證安全性，這就要求銀行要能提供更加靈活的產(chǎn)品和服務(wù)。在擴大供應(yīng)鏈金融運營范圍，提供各種服務(wù)過程中自然放大了各種風險隱患。
三是企業(yè)信用風險。針對銀行信用風險及企業(yè)的誠信往往存在兩個方面的問題：中小企業(yè)在采購、生產(chǎn)、銷售數(shù)據(jù)等方面，可能對銀行采取虛假或不實信息的行為，使銀行無法獲得真實數(shù)據(jù)，難以有效采取相應(yīng)的管理措施，無法降低資金的使用風險；供應(yīng)鏈金融的主辦或開戶銀行可能無法獨立完成對供應(yīng)鏈所有企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的調(diào)查和分析，也就難以利用自身的專業(yè)優(yōu)勢對企業(yè)的行業(yè)發(fā)展前景作出全面、準確的判斷，從而不能準確了解供應(yīng)鏈的整體情況，這將使其無法根據(jù)供應(yīng)鏈成員的決策和經(jīng)營，調(diào)整相應(yīng)的信用貸款或服務(wù)方案。
因此，在大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時，應(yīng)注意做好以下風險防范工作：
一是加強供應(yīng)鏈金融的風險管理。供應(yīng)鏈金融主辦銀行要時刻關(guān)注供應(yīng)鏈運作情況，掌握供應(yīng)鏈企業(yè)的內(nèi)部薄弱點，觀測外部環(huán)境的發(fā)展趨勢。同時要建立一整套預警評價指標體系，當其中一項以上的指標偏離正常水平并超過臨界值時必須發(fā)出預警信號，減少意外并維持連貫性的資金周轉(zhuǎn)，增加資金運作彈性，確保目標供應(yīng)鏈良好有效的循環(huán)。同時，銀行根據(jù)自身管理需要，建立信用模型和數(shù)據(jù)庫，對供應(yīng)鏈的各方之間的相互關(guān)系設(shè)置信用值，進行評級、授信、物流資質(zhì)考評和關(guān)聯(lián)客戶相互監(jiān)管等管理方法，變過去的靜態(tài)評估為動態(tài)評估。
二是選擇基礎(chǔ)條件較好的企業(yè)鏈群。對供應(yīng)鏈成員企業(yè)要不斷優(yōu)選，重點在鋼鐵、汽車、石化、電力、電信等產(chǎn)業(yè)鏈比較完備、行業(yè)秩序良好、與銀行合作程度較高的若干行業(yè)進行優(yōu)選，要通過調(diào)閱財務(wù)報表、查看過去的交易記錄和電話調(diào)查等多種手段，幫助核心企業(yè)制度性地評估供應(yīng)鏈成員企業(yè)。要引導核心企業(yè)在選擇成員企業(yè)的過程中，將信用度的評價作為一項重要標準，對各加盟企業(yè)進行嚴格篩選，對潛在的不良成員要及時予以淘汰，保證企業(yè)供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈金融的和諧發(fā)展。
三是以核心企業(yè)為中心提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。在產(chǎn)品和服務(wù)方案設(shè)計中要從核心企業(yè)入手，借助核心企業(yè)向外輻射，貫穿整個供應(yīng)鏈上下游企業(yè)，如對上游的原料供貨商重點開拓應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、保理等產(chǎn)品，對下游的經(jīng)銷商著重提供動產(chǎn)和倉單質(zhì)押等產(chǎn)品，編織供應(yīng)鏈融資網(wǎng)絡(luò)，體現(xiàn)“橫到邊、豎到底”的縱深服務(wù)。要結(jié)合產(chǎn)品創(chuàng)新提供個性化服務(wù)，從客戶需求出發(fā)，積極研發(fā)服務(wù)新品，提供管理、營銷、現(xiàn)金管理、重組企業(yè)供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈融資等一系列的創(chuàng)新服務(wù)，最大程度地滿足客戶個性化需求。
四是建立供應(yīng)鏈建設(shè)保障機制。要對物流、信息流和資金流進行封閉運行。供應(yīng)鏈金融要選擇一個強大有實力的物流公司并與之合作，物流公司可為供應(yīng)鏈提供信息、倉儲和物流等服務(wù)，幫助銀行監(jiān)控物流和企業(yè)動產(chǎn)，達到銀行控制貨權(quán)的目的。企業(yè)的應(yīng)收款指定賬戶開在銀行，付款企業(yè)配合銀行將采購款匯人指定賬戶。銀行在給整個供應(yīng)鏈融資和服務(wù)的過程中也會掌握整個供應(yīng)鏈企業(yè)的經(jīng)營信息，減少企業(yè)與銀行之間的信息不對稱。此外，可以通過訂立各項契約維系平等利益主體之間合作關(guān)系，為供應(yīng)鏈運營提供強制性的實施規(guī)則。同時將企業(yè)間原有的關(guān)聯(lián)交易外化為契約交易，盡量避免摩擦，提高供應(yīng)鏈的運營效率。
中小企業(yè)融資難已成為中小企業(yè)發(fā)展普遍存在的一大困境。在某個產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中，中小企業(yè)總是圍繞核心企業(yè)進行運營和合作，其現(xiàn)金流缺口也主要產(chǎn)生于應(yīng)收賬款、支付預付賬款以及庫存?zhèn)}儲期間，而這個資金缺口期間卻又往往沉淀了大部分流動性和無形資產(chǎn)。供應(yīng)鏈金融就是針對缺乏固定資產(chǎn)、擁有較多流動資產(chǎn)的中小企業(yè)而設(shè)計的新的金融工具，非常切合中小企業(yè)的融資特點，提升了中小企業(yè)的信貸能力，有助于化解其融資困境。但供應(yīng)鏈金融在國內(nèi)還處于起步階段，其產(chǎn)品研發(fā)、組織架構(gòu)、風險控制等方面還需要加強理論和實際研究。對于我國的商業(yè)銀行和企業(yè)而言，供應(yīng)鏈金融為前者提供了新的業(yè)務(wù)增長點，而后者則可以充分利用該金融創(chuàng)新更好地實現(xiàn)自身的融資需求。
