傳統(tǒng)的供應鏈金融風控

長期以來，傳統(tǒng)供應鏈金融在風險控制中強調以下三個方面：

一是核心企業(yè)及擔保。如供應鏈中核心企業(yè)，即制造商實力不強，銷售或資產規(guī)模不大，財務狀況不良好，即使有核心企業(yè)或核心企業(yè)愿意提供擔保，傳統(tǒng)供應鏈金融提供方都不會提供融資。

二是動產抵押或應收/預付款質押。傳統(tǒng)供應鏈金融強調，取得供應鏈融資的核心企業(yè)上、下游企業(yè)必須提供傳統(tǒng)供應鏈金融資金提供方接受的倉單、存貨、應收款或預付款抵押或質押，否則，即使該供應鏈的核心企業(yè)實力強大，在該供應鏈中的上、下游企業(yè)都不會獲得融資。2015年10月8日，華為、中興一級供應商深圳福昌電子因欠款人民幣2.7億元宣布破產即是此情況。

三是物流、資金流與信息流的跟蹤。即使供應鏈各企業(yè)采用了ERP軟件，但傳統(tǒng)供應鏈金融資金提供方管理信息系統(tǒng)與供應鏈企業(yè)ERP系統(tǒng)及物流公司的管理系統(tǒng)未聯(lián)網(wǎng)，因此，在向供應鏈上、下游企業(yè)提供資金后，傳統(tǒng)供應鏈金融提供方派人了解與跟蹤該供應鏈的物流、資金流與信息流，以確保不出現(xiàn)異常，確保融出的資金安全。

互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風控

與傳統(tǒng)供應鏈金融不同，互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融須通過以下方式實施風險管控：

首先，利用大數(shù)據(jù)、云計算替代抵押或質押。京東為什么能為它的平臺購物的消費者提供貸款(或賒銷)，原因就是它的后臺可統(tǒng)計、分析該消費者消費行為習慣與還款能力。

其次，使用虛擬貨幣。發(fā)展虛擬經(jīng)濟要使用虛擬貨幣，2009年1月誕生的比特幣，使虛擬貨幣得到越來越多的關注。提供B2B2C的電子商務平臺本身是一個生態(tài)系統(tǒng)，提供了一個完整的閉循環(huán)，在該閉循環(huán)中使用虛擬貨幣，可防止互聯(lián)網(wǎng)金融的道德風險，減少資金挪用、侵占或轉移的風險。

再次，通過資本運作，將互聯(lián)網(wǎng)金融風險從內部轉化為外部風險或化解。當接受資金的某供應鏈出現(xiàn)風險，可通過重組，將幾個供應鏈進行合并，并達到上市條件，然后通過資本運作實現(xiàn)上市。供應鏈上市后，融資能力加強，還款能力提高或股價高于貸款或眾籌投資原始投資金額，P2P貸款方可通過債轉股或眾籌投資人通過溢價出售股票將風險轉移或化解。

不同類別核心企業(yè)的風控優(yōu)勢

金融競爭本質在于風險定價能力。在供應鏈金融領域，核心企業(yè)相對于傳統(tǒng)企業(yè)優(yōu)勢的本質即在于風險定價能力的增強。電商類核心企業(yè)優(yōu)勢在于大數(shù)據(jù)下的信用評估體系，產業(yè)類核心企業(yè)優(yōu)勢在于對動產融資的把控力。

產業(yè)類核心企業(yè)風控：產品標準化+倉儲能力。產品標準化程度越高，價值評估越容易，同時高度標準化的產品在資產處置上更容易，降低流動性風險。核心企業(yè)自建倉儲可以有效控制信用風險，也是產業(yè)類核心企業(yè)風險控制能力的最重要因素之一。

平臺類核心企業(yè)風控：大數(shù)據(jù)優(yōu)勢。電商平臺類核心企業(yè)，擁有更高的業(yè)務頻次，上下游分別為供應商和消費者，基于應收賬款、預付賬款貸款以及信用融資是主要形式，風險控制主要依靠平臺交易往來所形成的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，比如京東白條的風控模式。

供應鏈金融中的大數(shù)據(jù)風控

隨著市場階段的不斷變化，外部環(huán)境日趨復雜，供應鏈金融在發(fā)展過程中也遇到了一定的瓶頸，原因：供應鏈上的小企業(yè)在商業(yè)模式、企業(yè)規(guī)模上各有差異，所以傳統(tǒng)金融機構統(tǒng)一的風控標準難以形成，每一筆貸款都意味著資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表的審核、融資合同的擬定和確認、現(xiàn)場資產估值等繁瑣流程，而這些流程必須由人工來完成，效率十分低下;同時，雖然一條供應鏈金融上的融資需求體量很大，但是其中每一筆貸款額度都相對較小，所以整體而言，傳統(tǒng)機構給中小企業(yè)放貸的成本太高，收益太少，從而缺乏為中小企業(yè)提供針對性金融服務的積極性。如何推進供應鏈金融可持續(xù)發(fā)展已成為擺在資本市場面前的一個重要命題。

近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術和大數(shù)據(jù)技術的興起并日趨成熟，供應鏈金融與信息技術結合日趨緊密。使得機構對供應鏈中的物流、信息流、資金流閉環(huán)的實時監(jiān)控變?yōu)榭赡?，并可以進一步地將所得數(shù)據(jù)翻譯成標準化金融語言，在極大地提高了風控的效率同時讓風險更為可視、可控。供應鏈金融的互聯(lián)網(wǎng)化使得中小企業(yè)成了最直接的受益者，這種金融服務創(chuàng)新將給中小企業(yè)融資難的狀況帶來結構性的改變。

無論供應鏈金融如何發(fā)展，其本質仍是金融，風險定價能力仍是競爭的最為核心的內容。在與傳統(tǒng)金融的對比中，供應鏈金融的風控優(yōu)勢是大數(shù)據(jù)下的征信系統(tǒng)。

一方面，大數(shù)據(jù)可及時預警風險。供應鏈上的所有企業(yè)，存在著緊密的關聯(lián)關系。終端消費量的變動，必然會引起上游各環(huán)節(jié)的變動。大數(shù)據(jù)可判斷一系列變動的規(guī)律，可以對財務數(shù)據(jù)、生產數(shù)據(jù)、訂單數(shù)量、現(xiàn)金流量等進行全方位分析對比，判斷需求方向和需求量。

另一方面，通過商貿、金融和物流三方合作建設的供應鏈金融平臺，利用平臺大數(shù)據(jù)使交易平臺與物流平臺集成、與支付系統(tǒng)集成、與交易融資系統(tǒng)集成，達到信息流、資金流、物流、商流的無縫隙連接。

無論銀行、互聯(lián)網(wǎng)或者核心企業(yè)，在未來，供應鏈金融乃至整個金融領域的核心都在于大數(shù)據(jù)，誰在大數(shù)據(jù)上占有優(yōu)勢，誰才能走的更穩(wěn)、更遠。

而數(shù)據(jù)愈加開放的趨勢使得大數(shù)據(jù)風控的優(yōu)勢愈加明顯。一方面，核心企業(yè)規(guī)模發(fā)展到一定階段，開始考慮整個產業(yè)的生態(tài)，更有意愿開放數(shù)據(jù)。另一方面政策角度也在推行地方政府、部委分層次的開放數(shù)據(jù)。據(jù)估算，80%的企業(yè)數(shù)據(jù)在政府手中，目前越來越多的政府向社會開放企業(yè)支付、稅務、能耗、社保等方面數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)介入市場后，信用機構對它們進行加工，即形成信用產品。這些公開信息加之直接從群體數(shù)據(jù)獲得的行業(yè)數(shù)據(jù)，征信企業(yè)就可以形成對企業(yè)全方位、立體化的評價。

大數(shù)據(jù)突破了金融市場以抵質押和擔保貸款為主的傳統(tǒng)方式，解決了金融機構對財報信息不充分，信用積累和抵押、擔保資源不充足的中小微企業(yè)難以進行有效的信用風險評價的關鍵問題，能夠創(chuàng)建了高效能、全風控、低成本的信用評價模式、風險控制模式和信貸管理模式。