12月21日，由移動信息化研究中心和T客匯共同舉辦的“第三屆中國SaaS產業(yè)峰會”在深圳召開，會上斯道資本張炬進行了《2018：向SaaS創(chuàng)業(yè)者致敬的匯報》主題演講，以投資人角度講述SaaS行業(yè)的投資趨勢與發(fā)展趨勢。
首先，張炬提出SAAS依舊處于一個高速發(fā)展的階段。但并不是所有SaaS廠商都獲得了資本的注意。
估值與“TTDDD” 、增長率與利潤率、投資回報（估值/營收）是資本決定是否投資一家企業(yè)的重要關注點。
對于2018年的SaaS趨勢，張炬認為，SaaS將走向一體化，與此同時社交性商務軟件將會逐漸回歸，另外，將有大量的SaaS創(chuàng)業(yè)者走向數(shù)據(jù)與人工智能。
以下是張炬的演講原文，拓撲社（微信：tobshe）整理刪改：
在最近一些研究與媒體文章中，似乎SaaS創(chuàng)業(yè)融資特別是早期融資遇冷已是一個不爭的事實，據(jù)國外的資料所示，自2016年以來對早期SaaS公司的風投交易數(shù)量和投資總額已經從歷史高位回落，一場“資本寒冬”悄然而至。
但事實上，SaaS整體的趨勢依然良好。首先是全球IT市場依然會保持2%-3%的增長，這意味著每年是六七百億美元的增長。而主要推動IT增長的便是軟件，在軟件中主要的增長動力又是來源于SaaS行業(yè)。
如今SaaS行業(yè)每年的增長率依然保持在20%以上，而根據(jù)預測即使到了2025年這一數(shù)字依然還能保持在約16%左右。因而，對于創(chuàng)業(yè)者來說，可能不會再會有這么一個能夠一直保持巨大增長速率的領域，這是一個很好的市場切入點。
不過，SaaS市場的競爭也格外激烈，因為其有一個很獨特的特點就是在每一波大型趨勢時總會出現(xiàn)一些全新公司，而這些公司又會存活到下一波的浪潮中去，但這也很讓他們與那些新興公司去競爭。
因此，我們看到在SaaS市場中，既有Oracle這種傳統(tǒng)的軟件廠商，又有眾多全新的創(chuàng)業(yè)公司。這還是反應出SaaS這個領域依然是個非常明確的高增量市場，否則不會吸引這么多的廠商。
那么既然SaaS依然火熱，那么為何并不是所有SaaS廠商都獲得了資本的注意呢，作為投資人，他們又會在意公司的哪些方面？
SaaS公司的估值=2.6+10.8*LTM增長率+4.7*LTM利潤率)*LTM收入（注：LTM指過去12個月的財務業(yè)績 ）?；诖?，一家公司可能沒有利潤，但是它的利潤率依然存在甚至可能是負的，這是資本判斷一家公司潛力的重要依據(jù)之一。
另一方面，判斷一家獨角獸的關鍵在于公司的營收增長是否能達到“TTDDD”，其中T代表營收翻三倍（Triple）而D是翻兩倍(Double),這樣一家第一年年化營收達到200萬美元的公司將在第六年突破2億美元營收的大關，它的市場估值也就突破了10億美元，因而變?yōu)榱霜毥谦F。
-增長率與利潤率-
我們知道就算是一家具有足夠實力的公司，也不能保持連續(xù)性的高營收與利潤增長，這是因為公司自身體量越大，增長起來就愈發(fā)困難。
在SaaS公司收入少于250萬美元時，公司尚可保持50%的增長率，1500萬到4000萬美元營收時，增長率將下降到30%，而大于4000萬美元時，增長率可能只有20%。
另一方面，從利潤率來看，實際上，SaaS公司在很長一段時間內都是處于虧損狀態(tài)的，實際上如今Salesforce在北美市場的相對增長率也是較低的。
2016年全球市場中各個領域中的公司估值與營收的比值中，SaaS公司看來表現(xiàn)很良好，平均值5.7，中間值也達到了5。
這是因為有Salesforce這樣公司的強勁推動，但SaaS領域的確表現(xiàn)亮眼，資本對此也很具有信心，因為同比之下大數(shù)據(jù)領域的比值只有2.5，而存儲領域只有1.7。
2018年SAAS的趨勢將有三個：智能、一體化與規(guī)模協(xié)作。
在智能與數(shù)據(jù)分析方面，如今，一個很明顯的趨勢就是，大量的SaaS創(chuàng)業(yè)者走向了數(shù)據(jù)與人工智能。
這一方面是由于市場對于業(yè)務流程靈活性和精益管理的需求，另一方面是數(shù)據(jù)的敏感性，還有就是為了應對全新的應用和傳統(tǒng)架構的整合的問題。而在應用場景上，很明顯我們更多的看見數(shù)據(jù)與人工智能出現(xiàn)在了客服、醫(yī)療健康、市場銷售和安全方面。
未來，SaaS將走向一體化，因為數(shù)據(jù)正在成為企業(yè)組織、流程、經營的根本性資源，整合的、一體化的、統(tǒng)一化的數(shù)據(jù)基礎設施會成為新一代企業(yè)IT架構的基礎。
無論是微服務、無服務器架構以及Docker服務，這一切的概念的最終目的就是實現(xiàn)在數(shù)據(jù)一體化的基礎上，以更快、更好和更敏捷的方式構建整個企業(yè)IT系統(tǒng)。因此， 整個SaaS服務與軟件都在變得“API化”。
社交性商務軟件的回歸是第三個趨勢，其一是由于組織架構的變化，就是企業(yè)內部、公司內部組織架構的變化，大多數(shù)公司各部門之間的界限變得模糊，而更廣泛的協(xié)作也正在發(fā)生。
其二是社交軟件帶來的企業(yè)群體意識與群體智慧的提升，這二者對于企業(yè)以后IT系統(tǒng)發(fā)展具有決定性影響。
總結來說有兩點：其一，SaaS變成一個龐大且具有自我演變功能的有機體，這個有機體的底層就是一個一體化非常好流動的數(shù)據(jù)層面。其二，更多以搜索、以社交角度或以網絡角度的組織與協(xié)作工具/平臺將為企業(yè)帶來更多的價值。
