“很多人看不懂梧桐樹(shù)資本，因?yàn)檫@些年火熱的AR/VR、共享經(jīng)濟(jì)、新零售、區(qū)塊鏈等風(fēng)口，我們都沒(méi)抽太多精力去看，也沒(méi)去投。”梧桐樹(shù)資本創(chuàng)始合伙人童瑋亮說(shuō)道。
2013年，梧桐樹(shù)資本成立，將近5年的時(shí)間，梧桐樹(shù)資本沒(méi)投風(fēng)口上的爆品，專注布局企業(yè)級(jí)服務(wù)賽道，近90%的投資項(xiàng)目都完成了后續(xù)的融資，均快速成長(zhǎng)，成為了各個(gè)垂直行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。比起演說(shuō)家，這家投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)格更像是一名狙擊手。
中美企業(yè)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)差距大
美國(guó)企業(yè)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)發(fā)展，可以看到較為明顯的三次浪潮，在每一波都產(chǎn)生了像微軟、Oracle、Salesforce為代表的規(guī)模化公司。
但國(guó)內(nèi)和國(guó)外在企業(yè)信息化領(lǐng)域存在差距，是一個(gè)老生常談的話題。 國(guó)外企業(yè)信息化基礎(chǔ)完善，整個(gè)社會(huì)流通體系很發(fā)達(dá)，所以他們對(duì)管理的需求比較強(qiáng)。但是國(guó)內(nèi)還沒(méi)有完成信息化的基礎(chǔ)建設(shè)，絕大多數(shù)中小企業(yè)因?yàn)閮?nèi)部提高效率而產(chǎn)生付費(fèi)的意愿很低。但總體來(lái)看，SaaS技術(shù)、移動(dòng)技術(shù)和AI技術(shù)綜合運(yùn)用后，有機(jī)會(huì)讓中國(guó)企業(yè)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)迅速達(dá)到一定的規(guī)模。
美國(guó)企業(yè)級(jí)服務(wù)退出金額大，退出機(jī)會(huì)多
對(duì)比美國(guó)企業(yè)級(jí)服務(wù)與消費(fèi)類公司的退出金額，可以看到：企業(yè)級(jí)服務(wù)退出金額更大，而消費(fèi)類公司退出更為集中，企業(yè)級(jí)服務(wù)退出相對(duì)分散，退出機(jī)會(huì)多，也更加穩(wěn)健。
中國(guó)更容易在傳統(tǒng)垂直領(lǐng)域出現(xiàn)巨頭公司
觀察美國(guó)排名前十的電商網(wǎng)站，除了亞馬遜和Ebay，更多的則是沃爾瑪、Target、Costco等傳統(tǒng)企業(yè)的身影；而在中國(guó)前十的電商網(wǎng)站中，蘇寧易購(gòu)是唯一一家有傳統(tǒng)企業(yè)背景的，更多的則是淘寶、天貓、京東等互聯(lián)網(wǎng)公司。原因在于中國(guó)的信息技術(shù)水平相對(duì)落后，互聯(lián)網(wǎng)的普及、應(yīng)用對(duì)我國(guó)多數(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了巔峰性的影響，早期在C端的效果較為明顯。但隨著人口紅利的消退以及技術(shù)的不斷升級(jí)，像教育、醫(yī)療、旅游等傳統(tǒng)垂直領(lǐng)域都將一步步被改造升級(jí)，各個(gè)垂直行業(yè)都有可能出現(xiàn)巨頭企業(yè)。
開(kāi)源、節(jié)流；數(shù)據(jù)、交易
相比于通用型的企業(yè)級(jí)服務(wù)企業(yè)，梧桐樹(shù)資本更青睞一些垂直細(xì)分產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)。最近幾年，投資了教育信息化SaaS服務(wù)商校寶在線、汽車流通服務(wù)平臺(tái)賣好車、在線酒店SAAS云分銷解決方案提供商泰坦云以及金融大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)萬(wàn)丈金數(shù)……之所以會(huì)投資這些企業(yè)，是因?yàn)樗麄兡転檫@一垂直領(lǐng)域的更多中小企業(yè)賦能：
管理賦能
梧桐樹(shù)資本投資了一些以SaaS切入行業(yè)的公司，投的不是SaaS本身，更看重的是行業(yè)交易的信息化以及垂直細(xì)分行業(yè)的核心交易數(shù)據(jù)。脫敏后的數(shù)據(jù)能夠幫助行業(yè)中的企業(yè)去做更多的增值服務(wù)，或者說(shuō)賦能。比如，供應(yīng)鏈金融服務(wù)通過(guò)企業(yè)的現(xiàn)金流、資金和經(jīng)營(yíng)情況，為企業(yè)擴(kuò)張?zhí)峁椭?，進(jìn)而幫他提供授信服務(wù)，對(duì)接資金流；消費(fèi)金融能夠幫助企業(yè)提升獲客轉(zhuǎn)化率，把好的產(chǎn)品進(jìn)行分發(fā)，從而促進(jìn)企業(yè)銷售增長(zhǎng)……
交易賦能
“如果你對(duì)一個(gè)企業(yè)說(shuō)這套系統(tǒng)能幫助他企業(yè)節(jié)省500萬(wàn)元，那么這家企業(yè)最好是希望付2萬(wàn)元，但是如果你說(shuō)這套系統(tǒng)能幫助企業(yè)多賺500萬(wàn)元，那么企業(yè)可能愿意付出200萬(wàn)元。”梧桐樹(shù)的投資邏輯在于找到能解決行業(yè)真正痛點(diǎn)。
相比于內(nèi)部管理效率的提升和優(yōu)化，大部分中小企業(yè)真正的痛點(diǎn)是開(kāi)源，賺更多錢，只要企業(yè)不斷增加營(yíng)收就有無(wú)限可能，但是管理SaaS更多在節(jié)省企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，無(wú)法讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)質(zhì)產(chǎn)生改變。所以，梧桐樹(shù)資本投資的這些從垂直SaaS切入企業(yè)核心的邏輯是，他們通過(guò)一系列增值服務(wù)，有效的幫助行業(yè)內(nèi)的中小企業(yè)擴(kuò)大營(yíng)收，賺取更多的利潤(rùn)和收益。
在梧桐樹(shù)看來(lái)，以SaaS切入教育領(lǐng)域的校寶在線，其本質(zhì)就是S2B，業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化所帶來(lái)的管理效率提升只是基礎(chǔ)，基于機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)的增值服務(wù)才是核心。
校寶在線是以SaaS切入，提供ERP+CRM的解決方案，為培訓(xùn)機(jī)構(gòu)搭建了包括教務(wù)教學(xué)管理、財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)、人事管理、數(shù)據(jù)分析、招生推廣、報(bào)名收費(fèi)等信息化管理系統(tǒng)。成立至今，校寶在線已服務(wù)超過(guò)50000個(gè)教育品牌，年經(jīng)辦交易流水300億元。在梧桐樹(shù)資本投資后已完成兩輪后續(xù)融資，最新一輪融資由螞蟻金服領(lǐng)投，也正是看重校寶在線在教育這一領(lǐng)域的數(shù)據(jù)資源為金融服務(wù)帶來(lái)的巨大潛力。
去年投資的汽車流通服務(wù)平臺(tái)——賣好車，也是遵循著這樣的邏輯。賣好車主營(yíng)業(yè)務(wù)分為物流、倉(cāng)儲(chǔ)和供應(yīng)鏈金融三大板塊，覆蓋汽車產(chǎn)品從主機(jī)廠到經(jīng)銷商門店中間的流通環(huán)節(jié)，解決了行業(yè)中的找錢、找車等核心痛點(diǎn)，幫助全國(guó)汽車經(jīng)銷商改善資金使用效率和經(jīng)營(yíng)效率。
在2017年，賣好車在金融方面的服務(wù)規(guī)模已達(dá)到200億元，占全國(guó)新車市場(chǎng)比例超過(guò)1%。取得業(yè)績(jī)的同時(shí)也獲得了資本的青睞，在梧桐樹(shù)資本投資后一年時(shí)間內(nèi)相繼獲得兩輪融資。
從管理賦能到交易賦能，梧桐樹(shù)遵照投資邏輯一步步布局著垂直領(lǐng)域的企業(yè)級(jí)服務(wù)平臺(tái)。近期，梧桐樹(shù)資本還完成了一個(gè)B2B交易項(xiàng)目的投資，也在自己的投資版圖上完成了從賦能到交易的跨越。
未來(lái)，梧桐樹(shù)資本將會(huì)繼續(xù)專注于產(chǎn)業(yè)垂直細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)級(jí)服務(wù)的布局，因?yàn)樗麄兪冀K相信：當(dāng)一個(gè)企業(yè)能夠解決巨大市場(chǎng)中企業(yè)核心痛點(diǎn)需求時(shí)，它就一定會(huì)成為平臺(tái)型的公司。在尋找產(chǎn)業(yè)垂直細(xì)分領(lǐng)域BAT的路上，梧桐樹(shù)資本將一路向前。這條路或許不算熱鬧，但相信沉靜背后的力量。
