產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮正席卷而來，這種趨勢(shì)加深了產(chǎn)業(yè)對(duì)鏈?zhǔn)浇鹑诤蛿?shù)字金融的需求，無形中為數(shù)字供應(yīng)鏈金融再造了一片藍(lán)海。
供應(yīng)鏈金融是一種從產(chǎn)業(yè)鏈中來、到產(chǎn)業(yè)鏈中去，不斷地夯實(shí)和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)金融。經(jīng)過近20年的理論和實(shí)踐摸索，供應(yīng)鏈金融的商業(yè)模式和產(chǎn)品體系已經(jīng)逐步成熟，但產(chǎn)品和業(yè)態(tài)的創(chuàng)新從未停歇。
現(xiàn)今，當(dāng)我們重新思考供應(yīng)鏈金融時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融的內(nèi)部和外部生態(tài)環(huán)境均已發(fā)生了深刻的變化。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮正席卷而來，這種趨勢(shì)加深了產(chǎn)業(yè)對(duì)鏈?zhǔn)浇鹑诤蛿?shù)字金融的需求，從而為數(shù)字供應(yīng)鏈金融再造了一片藍(lán)海。
數(shù)字供應(yīng)鏈金融不但帶來商業(yè)模式的重塑，也將促進(jìn)供應(yīng)鏈金融供給多元化、服務(wù)對(duì)象廣泛化、服務(wù)方式智能化以及資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化。積極搭建數(shù)字供應(yīng)鏈金融平臺(tái)并將其打造成連接產(chǎn)業(yè)生態(tài)和金融生態(tài)的橋梁，是數(shù)字供應(yīng)鏈金融實(shí)踐者的必然選擇。乘著政策的春風(fēng)，供應(yīng)鏈金融必將大有可為。
供應(yīng)鏈金融外部生態(tài)的主要變化，在于其服務(wù)的對(duì)象正在發(fā)生深刻的變革。
各行各業(yè)正在積極推進(jìn)以互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等為代表的信息技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行深度融合發(fā)展。
提升產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行效率、優(yōu)化資源配置是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)化變革的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。
同時(shí)，得益于互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的逐步完善、新興技術(shù)的快速迭代和應(yīng)用成本逐步降低、數(shù)據(jù)分析處理能力的大幅度提升，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)可以充分利用上述新技術(shù)和新工具對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的采購(gòu)、生產(chǎn)、交易、融資、倉(cāng)儲(chǔ)、流通等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行數(shù)字化改造，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的整合和升級(jí)。
技術(shù)工具的低成本普及應(yīng)用是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)化變革的外在驅(qū)動(dòng)力，兩者共同促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這一必然趨勢(shì)的蓬勃發(fā)展。
供應(yīng)鏈金融自身的生態(tài)也發(fā)生了劇烈的變化，主要根源在于金融服務(wù)供給者所能采用的底層技術(shù)和工具也得到了極大的豐富和優(yōu)化。
物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)不斷涌現(xiàn)和迭代，不斷打破金融服務(wù)供給者在風(fēng)控和效率上的瓶頸。信息不對(duì)稱、虛假交易、信用欺詐等制約供應(yīng)鏈金融發(fā)展的障礙將因新技術(shù)工具的應(yīng)用逐步得到解決。
利用大數(shù)據(jù)等為供應(yīng)鏈金融賦能，產(chǎn)業(yè)鏈上商流、物流、資金流、信息流都可以更好地被歸集整合和更高效地分析處理，將有力地驅(qū)動(dòng)風(fēng)控技術(shù)的升級(jí)和信用體系的客觀化，這使得風(fēng)險(xiǎn)收益本來就偏低的供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)的安全性大大提升，也使供應(yīng)鏈金融變得更加智能。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)不斷向縱深發(fā)展，對(duì)金融服務(wù)提出了更高的要求，即金融服務(wù)必須更加鏈條化和生態(tài)化。
產(chǎn)業(yè)鏈上的供應(yīng)商、制造商、分銷商和終端用戶及其他生態(tài)伙伴擁有了更好的數(shù)據(jù)交互和共享平臺(tái)、更順暢的協(xié)同合作平臺(tái)，有力地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合。
鏈屬企業(yè)有能力也有意愿關(guān)心其與生態(tài)伙伴的無縫協(xié)作、共生共贏，其對(duì)金融的訴求不再是局限于解決自身的融資需求，而是要求金融服務(wù)供給者放眼全局，提供全鏈條的金融解決方案甚至深度參與產(chǎn)業(yè)鏈的互聯(lián)網(wǎng)化整合，因此對(duì)供應(yīng)鏈金融需求急劇增大。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上的生產(chǎn)、流通、交易等信息的全面數(shù)字化，并且這些數(shù)字化信息能夠在鏈屬企業(yè)之間高度共享化，其結(jié)果是產(chǎn)業(yè)鏈整體的數(shù)字化與透明化大大提升。
以物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為例，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的大規(guī)模應(yīng)用將使產(chǎn)業(yè)鏈上的各相關(guān)共享全鏈條信息流的動(dòng)態(tài)直至終端，更為重要的是，這些數(shù)據(jù)信息由傳感設(shè)備自動(dòng)采集，杜絕了人為干預(yù)和篡改，是一種極高質(zhì)量的客觀數(shù)據(jù)。
這些變革為供應(yīng)鏈金融向數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)奠定了良好的基礎(chǔ)。
金融服務(wù)供給者基于海量、多維度、實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)的生產(chǎn)和交易客觀數(shù)據(jù)的金融風(fēng)控成為現(xiàn)實(shí)。數(shù)字化金融通過對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上更全面、深入的數(shù)據(jù)分析，可以對(duì)服務(wù)對(duì)象進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，摒棄過往以掌控資產(chǎn)為核心的風(fēng)控理念，從而破解中小微企業(yè)風(fēng)控難題。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)帶來的產(chǎn)業(yè)鏈的全面數(shù)字化，必然要求供應(yīng)鏈金融服務(wù)與時(shí)俱進(jìn)，走向科技金融、數(shù)字金融，我們可以將其稱為數(shù)字供應(yīng)鏈金融。
（一）商業(yè)模式平臺(tái)化
傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融主要以解決融資問題為目的，是典型的信貸驅(qū)動(dòng)類業(yè)務(wù)。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的數(shù)字供應(yīng)鏈金融則要求金融服務(wù)供給者必須對(duì)商業(yè)模式進(jìn)行升級(jí)，不再是簡(jiǎn)單的信貸或資金提供者，而是成為深度參與搭建或與產(chǎn)業(yè)龍頭等共建產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，牢牢掌握產(chǎn)業(yè)端的場(chǎng)景與數(shù)據(jù)入口，在此基礎(chǔ)上向以信息咨詢、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、資產(chǎn)交易、資金撮合為核心的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的金融服務(wù)模式轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)化運(yùn)作。
（二）金融供給多元化
傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的供給者以天然具有資金優(yōu)勢(shì)的商業(yè)銀行為主，而且是典型的賣方主導(dǎo)的市場(chǎng)，因此資金優(yōu)勢(shì)足以在一定程度上建立壁壘。但在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，大數(shù)據(jù)才是核心資產(chǎn)和核心競(jìng)爭(zhēng)力。
無論是產(chǎn)業(yè)龍頭、B2B交易平臺(tái)、供應(yīng)鏈平臺(tái)、外貿(mào)綜合服務(wù)平臺(tái)、物流企業(yè)，還是金融科技公司或是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，誰能憑借自身的資源稟賦和先天優(yōu)勢(shì)，在垂直細(xì)分領(lǐng)域占領(lǐng)場(chǎng)景，積累高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)鏈大數(shù)據(jù)，誰就能搶占市場(chǎng)先機(jī)，并構(gòu)建出自己的“護(hù)城河”。
所以，數(shù)字供應(yīng)鏈金融時(shí)代必定是一個(gè)百花齊放、百家爭(zhēng)鳴的時(shí)代。
核心企業(yè)基于對(duì)產(chǎn)業(yè)的深刻理解和對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)力掌控，圍繞自身生態(tài)，依托與上游供應(yīng)商、下游分銷商的交易數(shù)據(jù)和資產(chǎn)數(shù)據(jù)，紛紛試水自金融。
B2B交易平臺(tái)等憑借對(duì)市場(chǎng)內(nèi)商品、價(jià)格、交易特點(diǎn)及規(guī)律等數(shù)據(jù)的把控，為交易平臺(tái)參與者提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，打造平臺(tái)的新盈利點(diǎn)。
此外，互聯(lián)網(wǎng)巨頭如阿里系螞蟻金服、騰訊、京東金融等無一不正在積極布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和供應(yīng)鏈金融。
（三）服務(wù)對(duì)象廣泛化
傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融主要立足于核心企業(yè)，依托核心企業(yè)的信用，服務(wù)與核心企業(yè)緊密連接且直接發(fā)生交易往來的上下游企業(yè)，服務(wù)半徑較短，產(chǎn)業(yè)鏈上其他眾多中小微企業(yè)無法獲得供應(yīng)鏈金融服務(wù)。
數(shù)字供應(yīng)鏈金融利用金融科技締造數(shù)據(jù)價(jià)值，可以利用全面、持續(xù)的數(shù)據(jù)還原真實(shí)的產(chǎn)業(yè)鏈圖譜，并對(duì)微觀個(gè)體客戶進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)限制，將金融服務(wù)沿產(chǎn)業(yè)鏈向上下兩端無限延伸，更多的中小微企業(yè)可以享受到優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。
以區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用為例，中企云鏈、平安銀行SAS和聯(lián)易融微企鏈等，基于區(qū)塊鏈賬本的應(yīng)收賬款多級(jí)拆分流轉(zhuǎn)，可以將核心企業(yè)的信用隨著更加標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)流轉(zhuǎn)傳導(dǎo)至上游多級(jí)供應(yīng)商，理論上供應(yīng)商層級(jí)不受限制。這樣，產(chǎn)業(yè)鏈上眾多小微客戶的碎片化融資需求得以整合，可以在線隨時(shí)獲得便捷的金融服務(wù)。
（四）金融服務(wù)智能化
傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的經(jīng)典模式即“1+N”供應(yīng)鏈金融。
它有兩層含義：一是營(yíng)銷層面，通過核心企業(yè)“1”批量營(yíng)銷開發(fā)上下游“N”，或者通過交易平臺(tái)“1”批量營(yíng)銷開發(fā)平臺(tái)上的交易者“N”；二是風(fēng)控層面，借助“1”的優(yōu)質(zhì)信用來為“N”進(jìn)行信用增級(jí)，從而彌補(bǔ)“N”自身信用的不足。
在數(shù)字供應(yīng)鏈金融時(shí)代，基于產(chǎn)業(yè)鏈大數(shù)據(jù)的深刻洞察，我們可以更加精準(zhǔn)地挖掘客戶的需求并營(yíng)銷；依托大數(shù)據(jù)建模自動(dòng)化審核，將被動(dòng)式授信模式轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)式獲客與主動(dòng)式授信；在貸后管理環(huán)節(jié)通過大數(shù)據(jù)自動(dòng)化預(yù)警，全面提升風(fēng)控的智能化水平。
這也意味著，數(shù)字供應(yīng)鏈金融無論是營(yíng)銷層面還是風(fēng)控層面都將因?yàn)榇髷?shù)據(jù)化和智能化，引爆一場(chǎng)去核心化的革命。
同時(shí)，基于對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈和客戶個(gè)體需求的精確分析和掌握，金融供給者可以從產(chǎn)品模式、業(yè)務(wù)流程等各方面更加注重客戶體驗(yàn)和個(gè)性化定制，金融服務(wù)更加柔性化，服務(wù)理念徹底走向以客戶為中心。
（五）供應(yīng)鏈資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化
數(shù)字供應(yīng)鏈金融利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈等技術(shù)手段，在供應(yīng)鏈資產(chǎn)的形成過程中提升標(biāo)準(zhǔn)化程度和可穿透性，并易于建立一個(gè)適合這種資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的資產(chǎn)交易平臺(tái)。
供應(yīng)鏈資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化提升不但使得供應(yīng)鏈資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力大大提升，也更加易于打通多元化的資金渠道，使得不同的風(fēng)險(xiǎn)資源與不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金進(jìn)行更加精準(zhǔn)的匹配，大幅提升金融資源的配置效率。
此外，由于資產(chǎn)形成過程的可視化和風(fēng)險(xiǎn)的更加可控，可以更加高效地將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對(duì)接低成本資金，從而降低產(chǎn)業(yè)鏈整體融資成本。
近年來蓬勃發(fā)展的供應(yīng)鏈ABS就是一個(gè)很好的例證，它使數(shù)字供應(yīng)鏈金融融合了交易銀行和投資銀行雙重屬性。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)一步加深了互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)對(duì)產(chǎn)業(yè)及金融的重構(gòu)，形成了兩個(gè)生態(tài)，即數(shù)字化產(chǎn)業(yè)生態(tài)和數(shù)字化金融生態(tài)。
一個(gè)典型的產(chǎn)業(yè)生態(tài)是由產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)、與之伴生的供應(yīng)商、加工商、分銷商、終端客戶以及提供配套服務(wù)的倉(cāng)儲(chǔ)、物流、交易平臺(tái)構(gòu)成的有機(jī)整體。
產(chǎn)業(yè)生態(tài)是產(chǎn)業(yè)鏈大數(shù)據(jù)和供應(yīng)鏈資產(chǎn)的源頭和供給方。產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域往往有很強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)壁壘，主要表現(xiàn)在每個(gè)細(xì)分行業(yè)或領(lǐng)域、每個(gè)核心龍頭企業(yè)都有自己的特定生態(tài)。
與2C市場(chǎng)的“馬太效應(yīng)”贏家通吃的局面大不相同，產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)中對(duì)產(chǎn)業(yè)洞察和認(rèn)知具有極強(qiáng)的專業(yè)性，只有深入產(chǎn)業(yè)進(jìn)行研究和布局，對(duì)特定垂直細(xì)分領(lǐng)域有深刻的見解才能獲得相應(yīng)的機(jī)會(huì)。單有技術(shù)優(yōu)勢(shì)或資金優(yōu)勢(shì)，沒有產(chǎn)業(yè)認(rèn)知優(yōu)勢(shì)，則無法構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
數(shù)字化的金融生態(tài)往往由銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、基金、小貸和保理公司、財(cái)務(wù)公司等多層次的金融服務(wù)主體構(gòu)成，這些主體都是資金的提供者，也是核心企業(yè)和上下游之間數(shù)字化的供應(yīng)鏈解決方案的提供者，這種數(shù)字化解決方案也可能由金融科技或互聯(lián)網(wǎng)類公司來提供。
產(chǎn)業(yè)生態(tài)與金融生態(tài)之間的無縫連接，需要一座橋梁，這就是數(shù)字供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，它是兩個(gè)生態(tài)之間的價(jià)值聚合樞紐和價(jià)值交換市場(chǎng)。
作為信息的樞紐，產(chǎn)業(yè)生態(tài)的大數(shù)據(jù)和金融生態(tài)的大數(shù)據(jù)在此聚合、共享和交互，并形成一定的產(chǎn)品形態(tài)或解決方案。
作為供應(yīng)鏈資產(chǎn)和金融資本的樞紐，它一方面引導(dǎo)金融生態(tài)的“水”精準(zhǔn)灌溉產(chǎn)業(yè)生態(tài)中全鏈條的實(shí)體企業(yè)，另一方面也將產(chǎn)業(yè)生態(tài)中形成的大量?jī)?yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈資產(chǎn)導(dǎo)流至金融生態(tài)的各聯(lián)盟合作伙伴，從而實(shí)現(xiàn)各自的價(jià)值主張。
支撐這座橋梁的橋墩是“信用”，它既包括賒銷、預(yù)付等商業(yè)信用，也包括信貸等金融信用。如果沒有信用的支撐，則作為橋梁的數(shù)字供應(yīng)鏈金融平臺(tái)將成為無源之水、無本之木。
橋梁最底層的基石是大數(shù)據(jù)，沒有大數(shù)據(jù)做基礎(chǔ)，則數(shù)字供應(yīng)鏈金融將只能是一種美好的愿景，無法成為現(xiàn)實(shí)可行的商業(yè)模式。
數(shù)字供應(yīng)鏈金融的未來空間無疑是巨大的。據(jù)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2020年，我國(guó)供應(yīng)鏈金融的市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)15萬億元左右，而且在未來幾年內(nèi)還將以較高的增速繼續(xù)發(fā)展。
此外，近年來供應(yīng)鏈金融迎來了前所未有的政策機(jī)遇期，越來越受到政府部門的高度重視和支持。
從中央到地方各省市政府部門均紛紛出臺(tái)文件，明確支持供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，鼓勵(lì)搭建各種供應(yīng)鏈金融平臺(tái)。
金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司以及開展自金融業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)等，均應(yīng)當(dāng)以“產(chǎn)業(yè)+科技+金融”三者的融合為核心理念，積極構(gòu)建數(shù)字供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，才能在數(shù)字供應(yīng)鏈金融時(shí)代占領(lǐng)高地。
正因?yàn)槿绱?，許多傳統(tǒng)商業(yè)銀行提出了“開放銀行”的戰(zhàn)略，希望依托技術(shù)、搭建開放平臺(tái)，與產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的合作伙伴共享數(shù)據(jù)、算法、交易、流程和其他業(yè)務(wù)功能，聚合豐富的產(chǎn)業(yè)生態(tài)場(chǎng)景，為用戶提供無感、無縫的金融服務(wù)體驗(yàn)。
金融科技公司也是如此，可以嘗試找準(zhǔn)垂直細(xì)分領(lǐng)域的場(chǎng)景，以開放生態(tài)為目標(biāo)構(gòu)建數(shù)字供應(yīng)鏈金融科技平臺(tái)，基于自身的工具、經(jīng)驗(yàn)、能力的標(biāo)準(zhǔn)化，對(duì)外輸出產(chǎn)品、服務(wù)、技術(shù)等，為企業(yè)客戶、金融機(jī)構(gòu)等提供可依據(jù)自身需求自助選擇功能進(jìn)行組合或使用的套件。
開放科技平臺(tái)通過獲取運(yùn)行過程中的客戶需求、市場(chǎng)變化、技術(shù)發(fā)展等實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)優(yōu)化或創(chuàng)新，從而打造成專業(yè)化的數(shù)字供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新工廠，使這種數(shù)字金融平臺(tái)成為數(shù)字化風(fēng)控、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和系統(tǒng)運(yùn)維等專業(yè)能力輸出的智慧型服務(wù)平臺(tái)。
供應(yīng)鏈金融的直接服務(wù)對(duì)象比較特殊，它們是被譽(yù)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)毛細(xì)血管的廣大中小微企業(yè)，數(shù)量最多，同時(shí)也是最具創(chuàng)新活力的企業(yè)群體，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、吸納就業(yè)和推動(dòng)創(chuàng)新等方面具有不可替代的重要作用。在“產(chǎn)融結(jié)合”、“脫實(shí)向虛”的大背景下，應(yīng)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展而生的數(shù)字供應(yīng)鏈金融，是服務(wù)中小微企業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最佳途徑之一，必將擁有廣闊的未來。
