互聯(lián)網(wǎng)金融的風向在變。P2P網(wǎng)貸的熱潮已經(jīng)退去，B端企業(yè)金融服務新藍海的風向正在形成，B2B供應鏈金融便是其中之一。
業(yè)內(nèi)分析人士認為，智能投顧、信貸、支付、保險等金融科技創(chuàng)業(yè)都瞄準C端商業(yè)場景創(chuàng)造流量，但隨著互聯(lián)網(wǎng)流量紅利日漸被瓜分，向To B轉(zhuǎn)移的趨勢正在形成。
數(shù)據(jù)也在印證了上述觀點，近兩年企業(yè)服務投資規(guī)模呈現(xiàn)近10倍增速，尤其是，基于B2B互聯(lián)網(wǎng)電子商務平臺為核心企業(yè)的供應鏈金融服務熱度提升，多家企業(yè)獲得高額融資。
除了阿里、京東等巨頭企業(yè)的垂直服務項目，一些新平臺也正在崛起，如2016年11月，徙木金融獲得知新資本和招商局創(chuàng)投的1.02億元A輪融資。
億歐注意到，這一波B2B電商供應鏈金融項目創(chuàng)始人均有傳統(tǒng)金融工作背景，隨后看到互聯(lián)網(wǎng)電子商務給新金融帶來的巨大市場。
徙木金融創(chuàng)始人婁建勛，在2014年創(chuàng)業(yè)之前的主要工作在于風險管理，曾任職于FICO、渣打銀行、GE money；2010年8月加入阿里巴巴，由最初負責貸后風險管理，到后來以董事身份掌管阿里小貸團隊（2013年初阿里小貸與支付寶合并為小微金服）。
徙木金融切入B2B電商供應鏈金融源于婁建勛在阿里的工作經(jīng)歷。2010年，他加入阿里時，正值中國電商行業(yè)井噴期間，但當時小微企業(yè)融資難，尤其是新型B2B電商企業(yè)很難在傳統(tǒng)金融機構(gòu)獲得資金支持，因為以當時的技術(shù)手段不能解決一些問題。
傳統(tǒng)金融的缺位，讓阿里就抓住了這一契機，2010年，阿里小貸的貸款余額突破100億元，到2014年10月累計放款規(guī)模2000億元。
這個規(guī)模雖然不小，但比起中國電子商務交易市場規(guī)模就顯得微不足道，從2012年到2015年，中國電子商務市場規(guī)模從7.85萬億躍升到18萬億。
此時，阿里小貸仍局限于阿里體系內(nèi)部，阿里體系外仍有巨大空間。根據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)，截至2014年，全國小微企業(yè)數(shù)量約7000萬家，占當年GDP產(chǎn)值30%，這是片有待開發(fā)的大海。
婁建勛覺得是時候出來了。
與婁建勛一起走出阿里的還有劉澍蔚、方亮，他們3個組成徙木金融創(chuàng)始團隊。劉澍蔚曾負責整合阿里系數(shù)據(jù)及負責螞蟻微貸數(shù)據(jù)平臺搭建。方亮曾作為總架構(gòu)師搭建了螞蟻微貸的整套后臺系統(tǒng)，涵蓋賬務核心、決策引擎、分布式計算基礎平臺等。
徙木金融目前員工數(shù)量80余人，技術(shù)開發(fā)人員占比超過90%。婁建勛表示：“2017年會適當擴充商務團隊。但作為技術(shù)型公司，未來可預見的3-5年，也不會超過100人。徙木金融希望打造一個精兵強干的技術(shù)團隊?！?/p>
如果說互聯(lián)網(wǎng)金融上半場主打C端，那么下半場的B端玩法則完全不同。與C端流量時代的思維不同，B端很難再現(xiàn)像支付寶、微信之類的現(xiàn)象級產(chǎn)品。C端是流量思維，基于“產(chǎn)品流量-產(chǎn)品粘性-產(chǎn)品變現(xiàn)”的商業(yè)模式正在失去往日的威力，B端金融是為合格用戶提供適當價值。
另一B2B電商供應鏈金融創(chuàng)業(yè)人士分析說：“B2B每一個領域都會有對應的垂直電商平臺，這種垂直化為用戶提供個性化的服務，相比綜合性的電商平臺更有優(yōu)勢，因此B2B很難像B2C一樣形成寡頭局面，為B2B電商提供金融服務的市場空間比較大，能夠容納兩三家甚至更多供應鏈金融企業(yè)?！?/p>
從模式層面來看，B2B電商供應鏈金融服務平臺一方面對接銀行、信托、保理等資金方，為其提供給放款用戶；另一方面對接資金需求方，通過用戶畫像對其進行信用評估。
據(jù)了解，徙木金融等B2B電商供應鏈金融服務企業(yè)的運作邏輯是：通過分析B2B平臺上的上下游交易企業(yè)的線上交易行為數(shù)據(jù)背后的信貸價值，聯(lián)合交易場景做出用戶畫像和征信授權(quán)評級，向資金提供方做出授信推介，為資金需求方提供信用咨詢和管理、貸款運營管理服務。
從技術(shù)層面來看，B2B電商供應鏈金融的運作模式是采用大數(shù)據(jù)、機器學習、神經(jīng)網(wǎng)絡等技術(shù)，整合并分析量化商戶的互聯(lián)網(wǎng)行為數(shù)據(jù)，從而做出用戶畫像。在技術(shù)維度，只有客觀數(shù)據(jù)量化出的用戶信用。
婁建勛指出：“就像醫(yī)生眼中只有病理特征，沒有中國人和外國人之分?！?/p>
早在2015年7月，央行等十部委聯(lián)合印發(fā)的《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》將P2P為主互聯(lián)網(wǎng)金融平臺明確定位為信息中介，不得提供增信服務。
但是，作為“信息中介”的技術(shù)平臺，如何為資金方承擔風險和信用背書，得到資金方的支持？
另一業(yè)內(nèi)人士向億歐透露，不可能存在純粹的信息中介，當前的普遍做法是，平臺為資金方私下簽訂風險保證，一種說法是平臺100%責任；另一種說法是風險“對半分”。
該分析人士認為，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺更像是“信用服務”。一定程度上，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺取代了銀行而具備“信用”屬性，這與監(jiān)管邏輯是相悖的。
婁建勛指出，評判一個商業(yè)模式的關鍵在于其對行業(yè)帶來的價值和效率?！敖煌ㄣy行信用卡中心管理4000萬用戶所使用的人力資源是13000人?；ヂ?lián)網(wǎng)P2P企業(yè)與傳統(tǒng)需要比較的是，達到同樣的資產(chǎn)管理規(guī)模需要的員工數(shù)量，即人均管理資產(chǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的普惠性，并不意味著服務subprime就一定效率更低。”婁建勛表示。
針對互聯(lián)網(wǎng)金融的“去中介化提高行業(yè)效率”，婁建勛指出：“當前高度發(fā)達的貨幣金融體系建立在無數(shù)金融災難之上，每一次巴塞爾協(xié)議都與銀行加強杠桿、核心資本充足率、市場風險、合規(guī)風險等相關。高度發(fā)達的金融體系，不可能由互聯(lián)網(wǎng)一種手段推倒重來。而且想必監(jiān)管層也不會允許這樣的事情發(fā)生?！?/p>
但同時，婁建勛也指出技術(shù)的進步在于提高資金安全性和服務效率?！肮溄鹑诜盏暮诵脑谟诨谡鎸嵉慕灰讏鼍?，直接供應鏈條上完成貸款的申請和發(fā)放?！奔淳o靠產(chǎn)業(yè)資本，緊貼實體交易，確保資金流入保值、增值的地方。這也是與消費信貸最大的不同，消費信貸最大的風險把控在于“量入為出”。
金融不是一個運營行業(yè)，也不是一個流量行業(yè)；互聯(lián)網(wǎng)金融通過風險管理來“解決信息不對稱”，金融業(yè)掙錢不是靠“信息不對稱”而是靠“解決信息不對稱”。純信息中介沒有任何價值，但我們需要信用中介，因此互聯(lián)網(wǎng)金融平臺更像是“類信用服務中介”。婁建勛分析道。
不過，業(yè)內(nèi)人士對此分析認為，B2B供應鏈金融服務沒有自身場景，完全依賴B2B電商可能會成為隱患。
上述B2B電商供應鏈金融創(chuàng)業(yè)人士向億歐表示，B2B電商供應鏈金融服務在產(chǎn)品設計、獲客以及風控上已形成體系，而判斷一家公司甚至一個行業(yè)最重要的標準是盈利能力，這一模式有待時間驗證。
互聯(lián)網(wǎng)金融幾乎是以服務小微企業(yè)起家的，作為傳統(tǒng)金融創(chuàng)新改革的示范，開設民營商業(yè)銀行在2016成為常態(tài)，承擔著傳統(tǒng)金融“破局者”的角色。
2016年的民營銀行數(shù)量由2014年的5家擴容至17家，除了新希望集團、三一重工、中發(fā)金控、寶新能源等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，美團點評、小米科技等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也入局。有分析人士認為，民營銀行是下一個風口，到2020年市場規(guī)?；虺^20萬億元。
截至3月10日的最新數(shù)據(jù)，網(wǎng)商銀行服務小微企業(yè)和經(jīng)營者的數(shù)量為271萬戶，累計放款金額1151億元。
但業(yè)內(nèi)分析人士指出，對于金融企業(yè)，相較于網(wǎng)絡小貸牌照，民營銀行牌照相當于給企業(yè)上了一道緊箍咒，當前監(jiān)管層對民營銀行的定位更像“閹割版的商業(yè)銀行”，既無現(xiàn)金業(yè)務，又無線下網(wǎng)點，因此“吸儲能力”基本被閹割。
婁建勛也指出，資金渠道是互聯(lián)網(wǎng)金融服務平臺的核心要素之一，網(wǎng)絡小貸相對于民營銀行顯得更為靈活，此外，更好的資金渠道還有信托和同業(yè)。徙木金融2016年獲得商業(yè)保理牌照，合作的有網(wǎng)絡小貸和信托，目前正在積極申請網(wǎng)絡小貸牌照。
從金融業(yè)到互聯(lián)網(wǎng)金融，婁建勛對比后認為：未來5-10年，“互聯(lián)網(wǎng)金融”中的“互聯(lián)網(wǎng)”將不復存在，技術(shù)、效率的進步已經(jīng)到了“電燈取代蠟燭”的程度。這是生產(chǎn)效率的變革、成本優(yōu)勢的變革。
在婁建勛看來，這變革是深遠的。他認為：“這一變化體現(xiàn)在，未來可能很難再看到BAT互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)中的員工出來創(chuàng)業(yè)，而是垂直產(chǎn)業(yè)本行業(yè)的先行者，發(fā)現(xiàn)了改善成本優(yōu)勢更強的新方法，來改造傳統(tǒng)行業(yè)。”
