騰訊股價連跌9日，創(chuàng)上市以來最長連跌紀錄。2018年10月11日11點，騰訊最新股價為266.6港元，跌破270港元，這離其跌破300港元僅有3天。騰訊市值今年蒸發(fā)逾2000億美元，目前騰訊市值僅為3241億美元，跌出全球前十。
面對股價的持續(xù)下跌，騰訊近日實施了眾多舉措，如連續(xù)回購股份、組織架構(gòu)調(diào)整等，但這些利好并沒有扭轉(zhuǎn)其在資本市場的低迷狀態(tài)。億歐智庫本文將對騰訊最近的重大舉措進行一一分析，并對2018騰訊全球合作伙伴大會進行展望。
自2018年9月7日起，騰訊開始今年以來的首次回購，截至10月10日，已經(jīng)連續(xù)22個交易日進行回購，累計斥資近8億美元，然而期內(nèi)股價累計跌7%，呈現(xiàn)出越回購越跌的景象。
億歐智庫認為，這主要有兩方面原因：一是，本次回購持續(xù)時間長但金額小，更多的是騰訊向眾投資人表明騰訊股價被低估，但這種回購規(guī)模還不足以重振投資者信心；第二，業(yè)績。騰訊主要收入網(wǎng)絡游戲收入增長放緩，各大行紛紛調(diào)低騰訊目標價及盈利預測，摩根大通10月10日將目標價由460元降至400元，瑞銀10月9日將目標價由450元降至400元。
組織架構(gòu)調(diào)整
騰訊的組織架構(gòu)調(diào)整一直伴隨著內(nèi)部戰(zhàn)略升級，2005年騰訊開始將業(yè)務中心從無線增值業(yè)務轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務，并進行第一次架構(gòu)調(diào)整，即將3年前建立的R線和M線被5個業(yè)務系統(tǒng)（企業(yè)發(fā)展系統(tǒng)、無線業(yè)務系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務系統(tǒng)、互動娛樂業(yè)務系統(tǒng)、網(wǎng)絡媒體業(yè)務系統(tǒng)）和3個服務支持部門（運營支持系統(tǒng)、平臺研發(fā)系統(tǒng)、職能系統(tǒng)）替代；2012年騰訊戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向移動化，在組織變革中將原有的業(yè)務系統(tǒng)制（Business Units，BUs）升級為事業(yè)群制（Business Groups，BGs）。
2018年9月30日，騰訊宣布啟動戰(zhàn)略升級，下一個20年，騰訊將從連接人、連接數(shù)字內(nèi)容、連接服務的基礎(chǔ)上，進一步探索社交、內(nèi)容與技術(shù)的融合，將從消費互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)場轉(zhuǎn)移到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。
同時，騰訊宣布內(nèi)部架構(gòu)大調(diào)整。在這次的調(diào)整中，新成立云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG）、平臺與內(nèi)容事業(yè)群（PCG），而原有的微信事業(yè)群（WXG）、互動娛樂事業(yè)群（IEG）、技術(shù)工程事業(yè)群（TEG）、企業(yè)發(fā)展事業(yè)群（CDG）繼續(xù)保留。此外，騰訊將整合社交與效果廣告部（SPA）與原網(wǎng)絡媒體事業(yè)群（OMG）廣告線，成立新的廣告營銷服務線（AMS）。
騰訊此次的架構(gòu)調(diào)整可以對標微軟，微軟2014年之前專注于C端，騰訊也是如此。微軟在蘋果橫空出世那幾年，整體發(fā)展受限。2014年，CEO納德拉上臺，戰(zhàn)略發(fā)生重大改變，放棄了Windows Phone、Surface RT，主打“移動為先、云為先”的策略，轉(zhuǎn)戰(zhàn)B端服務。同時，在今年3月份微軟宣布自2014年納德拉上任以來的最大重組計劃，新成立“體驗與設備”和“云與AI”兩個事業(yè)組。
微軟2018年第四財季，商業(yè)云（主要包括Office 365、Dynamics 365以及Azure公有云）收入增長53%至69億美元，占整體營收的22%。微軟的商業(yè)云營收在股價中也有一個明顯的正反饋，自2014年微軟聚焦B端服務以來，股價不斷攀升，2018年10月11日市值已達到8141億美元。
長期以來，中國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭都是以To C為主的企業(yè)，但是面臨中國人口紅利逐漸消失，To C業(yè)務難以持續(xù)增長，阿里巴巴等公司近幾年都加大B端投入，T2B2C也是科技企業(yè)未來發(fā)展的一個大趨勢。
2017年12月，騰訊2017年度員工大會上，馬化騰說：“在管理方面，我們面臨最大的問題是內(nèi)部的組織架構(gòu)，現(xiàn)在的騰訊需要更多的To B的能力，要在組織架構(gòu)上進行從內(nèi)到外系統(tǒng)性的梳理?！眱|歐智庫認為，騰訊此次組織架構(gòu)調(diào)整，主要是在保持To C的優(yōu)勢上，加強To B業(yè)務，依托其ABCD技術(shù)能力，發(fā)揮平臺化優(yōu)勢。
早在之前，騰訊其實已經(jīng)開始重視他們B端業(yè)務中支付和云業(yè)務的投入。在騰訊2018年第二季度的財報中可以看出，大業(yè)務結(jié)構(gòu)上，游戲依然是主體收入，占比34.2%。但支付和云業(yè)務的比例首次超過社交服務的業(yè)務比例，占比23.7%。
騰訊云收入同比翻倍，目前在全球運營45個可用區(qū)，遠遠高于一年前的34個可用區(qū)。在財報中，騰訊也表示，接下來將繼續(xù)通過有機增長以及合作與投資機遇壯大云業(yè)務，打造一個有活力的云生態(tài)系統(tǒng)。
當然，總體來看騰訊轉(zhuǎn)戰(zhàn)B端的戰(zhàn)略是大勢所趨，但是整個市場對此還處于觀望期。無論是阿里云、華為云等在整個云市場已經(jīng)具有先發(fā)優(yōu)勢，騰訊云能否后來居上還需要時間來證明。同時，此次組織架構(gòu)大調(diào)整，將會使騰訊在接下來的半年到一年的時間處于混亂期。
以新組建的平臺與內(nèi)容事業(yè)群為例，在接下來的時間里需要整合原互動娛樂事業(yè)群的騰訊動漫、騰訊影業(yè)等、原移動互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)群的QQ瀏覽器等、原社交網(wǎng)絡事業(yè)群的QQ、QQ空間等以及原網(wǎng)絡媒體事業(yè)群的騰訊視頻、天天快報等，這些業(yè)務的梳理和整合將是騰訊面臨的一大難點。
正如DCCI互聯(lián)網(wǎng)研究院院長劉興亮所說：“騰訊目前股價持續(xù)下跌，很重要的一個原因是其游戲業(yè)務的前景仍然不明確，盡管其在公司戰(zhàn)略上做出了一些調(diào)整，但短期難以兌現(xiàn)。”
騰訊全球合作伙伴大會是一年一度最高規(guī)格的開放生態(tài)盛會，騰訊20多個業(yè)務將集體出席，集中發(fā)布年度生態(tài)戰(zhàn)略和開放政策，為合作伙伴打造行業(yè)交流平臺和合作窗口。大會每年都有都有明確的主題內(nèi)容，正如2016年聚焦科技人文與內(nèi)容開放，2015年聚焦投資孵化等。
2018騰訊全球合作伙伴大會以“開放·共生”為主題，將于11月1日-3日在舉辦。億歐智庫也對本次會上的聚焦內(nèi)容進行了展望，認為主要有三點：
第一，騰訊近日進行了戰(zhàn)略調(diào)整，目前只調(diào)整了組織架構(gòu)，并未公布詳細的舉措。此次大會可能會重點闡述騰訊To B轉(zhuǎn)型的具體舉措，重塑投資人、合作伙伴信息；
第二，2017年騰訊主論壇以科技人文、內(nèi)容開放為主，騰訊今年多次提到大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，因此本次大會將更加偏向于產(chǎn)業(yè)；
第三，從騰訊合作伙伴大會歷年舉辦地來看，每一次的落地都與城市和時代的脈動相契合。今年，騰訊騰訊大數(shù)據(jù)中心及智慧江寧項目正式簽約，落戶南京江寧開發(fā)區(qū)，“騰訊云”將在江寧開發(fā)區(qū)江蘇軟件園打造華東云計算基地，總投資不低于100 億元，服務器布局至少30萬臺。因此，億歐智庫認為騰訊云、智慧城市將是本次大會騰訊主推的產(chǎn)品與服務之一。
騰訊的To B業(yè)務能走多遠我們還不得而知，但是騰訊歷次的變革幫助騰訊贏得PC時代和移動互聯(lián)網(wǎng)時代的競爭。路漫漫其修遠兮，我們拭目以待。
